Нуриэль Рубини: мировая экономика может замедлиться из-за коронавируса

Мировые рынки обманывают себя в отношении многих факторов, связанных с коронавирусом, уверен известный американский экономист Нуриэль Рубини. По его мнению, участники рынка действуют, исходя из неправильных предпосылок. И именно это является причиной рекордного роста на фондовых биржах. В своей статье в Financial Times он развенчал четыре самых популярных заблуждения среди инвесторов.

Во-первых, рынки в течение продолжительного времени убеждали себя, чтоэпидемия коронавируса ограничится Китаем. Но сейчас становится ясно, что бедствие принимает масштабы глобальной пандемии. «И мы еще не знаем, сколько других стран в Азии и других частях мира столкнется с серьезной вспышкой — скорее всего, еще больше, чем сейчас», — пишет Рубини.

Во-вторых, ожидалось, что негативные последствия коронавируса достигнут пика к концу первого квартала, а затем эпидемия пойдет на спад. Но уже в конце февраля стало понятно, что это не так.

Дело в том, что жители Китая пережидают эпидемию дома. Рабочие места опустели. Китаю нанесен масштабный ущерб, а международные цепочки поставок серьезно нарушены. При этом на Китай приходится около 20% мирового ВВП. Во время вспышки атипичной пневмонии (SARS) доля страны составляла всего 4%.

Эпидемия коронавируса может подорвать деловое доверие и снизить активность потребителей. По прогнозу Рубини, компании предпочтут приостановить рост капитальных затрат до тех пор, пока не увидят, насколько острым и масштабным будет распространение вируса.

Потребители же уже сейчас предпочитают отсиживаться дома — даже в США, где число заболевших составляет 57 человек и нет ни одного смертельного случая. «Это незначительно по сравнению с тем, что произойдет, если инфекция действительно ударит по США», — пишет экономист.

В-третьих, Рубини критикуетидею V-образного восстановления экономики. Он предлагает представить, что Китай сдержит вирус и его влияние на экономику ограничится первым кварталом. Даже если квартальное производство Китая снизится на 2%, то это означает 8% в годовом выражении. Из этого следует, что V-образное восстановление потребует годового роста ВВП выше тех 6%, которые китайская экономика демонстрировала до появления вируса.

«Вера в способность экономики Китая расти на 4% за квартал «героически оптимистична», — считает Рубини.

«Фискальная политика будет реагировать очень медленно или не реагировать вообще, учитывая политические и другие ограничения. У центральных банков кончились патроны: как вы думаете, насколько еще более негативными могут стать ставки Европейского центробанка, Банка Японии и других? У американского Федрезерва остается лишь около 1,5 процентного пункта в запасе», — пишет экономист.

Вспышка коронавируса — это прежде всего негативный шок с точки зрения поставок, из-за которого замедляется экономический рост, увеличиваются издержки и инфляция. С помощью кредитно-денежной политики урегулировать такое нельзя, заключил Нуриэль Рубини.

Начать инвестировать можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.