Федрезерв не стал менять процентную ставку. Что это значит для инвестора?
Федеральная резервная система США (выполняет функцию центрального банка страны) не стала менять базовую процентную ставку. Она осталась на уровне 1,5–1,75% годовых, за такое решение отдали свой голос все десять участников голосования.
Для рынка решение было ожидаемым: 92 из 94 аналитиков, опрошенных Bloomberg, предполагали сохранение ставки. Ранее ФРС снижала показатель три раза подряд — в июле, сентябре и октябре 2019 года. Во всех случаях снижение составляло 25 базовых пунктов.
Смешанная реакция рынка
Хотя позиция ФРС относительно базовой ставки была очевидна для большинства инвесторов и аналитиков, американские биржи к концу дня все же замедлили рост. Индексы Dow Jones Industrial Average и NASDAQ Composite завершили сессию ростом менее 0,1%, индекс S&P 500 потерял около 0,1%. ФРС всегда дополняет решение по ставке небольшим комментарием, и на этот раз он насторожил рынок.
Аналитики Промсвязьбанка обратили внимание, что Федрезерв стал более острожен в оценке экономической ситуации в США. Регулятор указал на слабость инвестиционной активности и экспорта и назвал темпы роста потребления умеренными (ранее в декабре использовался термин «сильные»).
Комментируя внешний фон, глава ФРС Джером Пауэлл указал на неопределенность в глобальной экономике и риски от вспышки коронавируса. Как результат — инвесторы решили избавиться от рисковых активов, что потянуло индексы вниз.
Скупка казначейских облигаций закончится
Особый интерес инвесторов был связан с программой скупки Федрезервом казначейских облигаций. Проще говоря, это долг правительства США. Выкупая его, ФРС давала существенный приток денег на рынок — ежемесячно на $60 млрд.
Некоторые эксперты считают, что с этой программой связан активный рост фондового рынка США (за последний год индексы Dow Jones Industrial Average, S&P 500 и NASDAQ Composite несколько раз обновляли исторические максимумы).
Теперь стало известно, что ФРС намерена продлить программу только до начала второго квартала 2020 года — и это негативно сказалось на фондовом рынке.
«Это стало сигналом к тому, что ралли на рынке, продолжавшееся с конца 2019 года, может завершиться уже к середине весны, — объяснил аналитик долгового рынка компании «Иволга Капитал» Илья Григорьев. — Поэтому главным выводом из вчерашнего заседания для инвесторов стало потенциальное ограничение ралли в акциях и облигациях, что ограничит аппетит риску в скором времени».
Пауза в смягчении монетарной политики ФРС, с одной стороны, поддерживает доллар, а с другой, оказывает давление на сырьевые активы и российские акции, отметил эксперт «БКС Брокера» по фондовому рынку Михаил Зельцер. По мнению аналитика, решение ФРС в краткосрочной перспективе может поддержать снижение российских акций, что сделает их стоимость только привлекательнее.
Начать инвестировать можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.