Почему аналитики советуют покупать акции General Electric вопреки убыткам

Американская корпорация General Electric во втором квартале зафиксировала чистый убыток. Зато скорректированная прибыль оказалась выше прогнозов аналитиков. Выручка также превысила ожидания.

Отчетность многопрофильного холдинга привлекла инвесторов: акции General Electric начали расти в цене сразу после публикации финансовых данных. Однако в ходе торговой сессии тренд развернулся и ценные бумаги пошли вниз.

Аналитики Citigroup предлагают не обращать внимания на колебания котировок и приобрести акции General Electric в расчете на их 35%-ный рост в течение года.

Чистый убыток General Electric составил $61 млн, что эквивалентно 1 центу на акцию. Годом ранее компания зафиксировала чистую прибыль в размере $615 млн, или 7 центов на акцию.

Убыток от продолжающейся деятельности, причитающийся акционерам компании, составил $291 млн по сравнению с прибылью в $679 млн годом ранее. Убыток на акцию составил 3 цента по сравнению с прибылью в 8 центов годом ранее.

Скорректированная чистая прибыль промышленного гиганта оказалась равна 17 центам на акцию. Согласно опросам FactSet, отраслевые эксперты рассчитывали на 12 центов на акцию.

Общая выручка General Electric снизилась в годовом выражении на 1,4%, до $28,83 млрд. Согласно данным FactSet, аналитики прогнозировали меньшую выручку — в размере $28,68 млрд.

Компания объяснила свои убытки более высокими, чем ожидалось, издержками, связанными с реструктуризацией проблемного энергетического бизнеса. Рост в сегменте возобновляемых источников энергии помог компенсировать сохраняющуюся слабость в энергетическом бизнесе, говорится в пресс-релизе компании.

Компания также сообщила, что потеряла $600 млн из-за приостановки полетов Boeing 737 MAX, и предупредила, что, если эксплуатация лайнеров во втором полугодии не будет возобновлена, ее потери в каждом квартале будут достигать $400 млн.

Выручка в сегменте здравоохранения снизилась на 1%, до $4,93 млрд. В большинстве сегментов выручка увеличилась: в авиационном — на 5%, до $7,88 млрд, в секторе нефтегазового оборудования — на 7%, до $5,95 млрд, в сфере возобновляемых источников энергии — на 26%, до $3,63 млрд. Промышленный FCF оказался отрицательным и составил минус $1 млрд.

В истекшем квартале корпорация сократила свою долю в Wabtec Corporation с 25% до 12%, в результате чего получила $1,8 млрд. Сегмент GE Capital сократил внешний долг на $2 млрд и еще на $500 млн уменьшил стоимость активов в рамках плана сокращения.

Компания повысила годовой прогноз по свободным денежным потокам и выручке промышленного сегмента, а также по скорректированной прибыли. Генеральный директор General Electric Лоуренс Калп объяснил повышение прогноза ожидаемыми «улучшениями в энергетическом сегменте бизнеса, меньшими затратами на реструктуризацию и выплату процентов, более высокой прибылью и лучшими перспективами второго полугодия».

Если ранее руководство компании ожидало свободный денежный поток в промышленном сегменте в диапазоне от минус $2 млрд до нуля, то по новым оценкам показатель прогнозируется в диапазоне от минус $1 млрд до $1 млрд.

Инвесторы внимательно следят за динамикой свободного денежного потока в промышленности, поскольку она показывает, какие деньги компания оставила после оплаты операционных расходов и капитальных затрат. В случае с General Electric промышленный свободный денежный поток является ключевым показателем, так как используется в качестве показателя эффективности компании.

Прогноз по прибыли в 2019 году корпорация повысила с 50–60 центов до 55–65 центов на акцию.

Акции General Electric с начала года подорожали на 45%. В дальнейшем рост будет сдержанным, на что указывает консенсус-прогноз Refinitiv. Согласно опросам отраслевых экспертов, в течение года акции промышленного гиганта подорожают на 2,5%, до $10,78. Восемь аналитиков рекомендуют покупать бумаги, еще восемь советуют держать акции, 13 настаивают на продаже.