Акции Х5 выросли на 30% за полгода. Аналитики уверены: это не предел
С начала 2019 года котировки компании X5 выросли почти на 30%. Х5 принадлежат три крупные торговые сети — «Перекресток», «Пятерочка» и «Карусель». У компании почти 15 тыс. магазинов. За 2018 год выручка выросла на 18,3%, а EBITDA — на 10,8%.
В этом году компания изменила стратегию. Х5 решила привлечь новых клиентов и увеличить свои доходы с помощью нишевых магазинов.
Лекарства, одежда, мебель, посылки
Чтобы заинтересовать новых клиентов чем-то, кроме продуктов питания, Х5 открыла сеть аптечных пунктов выдачи заказов в магазинах «Перекресток» совместно с «Сантэнс». Вскоре Х5 начнет продавать товары для животных из крупной сети зоомагазинов «Бетховен».
В магазинах «Карусель» сети Х5 появятся зоны мебельного магазина Hoff, которые займут до 15% торгового зала. С магазином одежды Lamoda ретейлер заключил соглашение об открытии пунктов выдачи заказов. А вместе с Ozon торговая сеть договорилась увеличить количество постаматов до 4 тыс., которые планируется открыть до конца 2020 года в магазинах «Пятерочка».
Кроме этого, X5 станет конкурировать с «Почтой России». Торговая сеть запустит сервис отправки и выдачи посылок через магазины «Пятерочка». Х5 также договорился с производителем вин «Абрау-Дюрсо» — компании создадут совместное предприятие для развития бренда «Русская лоза». Этот бренд будет продаваться только в сети Х5. В будущем партнеры планируют расширить линейку продуктов.
«Соглашения с разными нишевыми брендами, открытие точек выдачи заказов интернет-магазинов, развитие фармацевтического направления — все это попытки найти новые точки роста и сделать свои торговые площади более привлекательными для покупателей. Акции X5 по сравнению с конкурентами выглядят перспективно. Это обусловлено более высокими темпами роста выручки», — считает Михаил Поддубский из Промсвязьбанка.
Стоит ли инвестировать в акции X5
«В условиях развития электронной торговли спрос на популярные услуги быстрой доставки стремительно растет. В управлении X5 имеется 41 распределительный центр. Развитие услуг доставки посылок позволит более эффективно использовать эту инфраструктуру, увеличив приток покупателей в магазины», — утверждает Илья Питерский из «ВТБ Капитала».
«Развитие новых сегментов бизнеса совместно с лидерами своих ниш с высокой долей вероятности принесет дополнительную выручку компании», — рассказал РБК Quote Алексей Уразаев из «Церих Капитала». По мнению Уразаева, новые проекты X5 «не несут на себе существенную дополнительную финансовую нагрузку при всех очевидных преимуществах. Эти соглашения могут подтолкнуть вверх стоимость акций в среднесрочной и долгосрочной перспективе».
В Промсвязьбанке ждут удорожания акций X5 на 14%, до ₽2500 за штуку в течение года. Консенсус-прогноз Refinitiv предусматривает потенциал роста, равный 0,43%. Девять опрошенных аналитиков рекомендуют покупать депозитарные расписки X5, четверо советуют держать, один — продавать.
Тимур Нигматуллин из «Открытия Брокер» не разделил оптимизма коллег. По его мнению, Х5 вскоре ждут проблемы, а торговая сеть столкнется с теми же вызовами, которые ранее ослабили «Магнит».
«Основным риском является кризис бизнес-модели небольших арендных магазинов формата «у дома», — предупредил Нигматуллин. — Из-за роста конкуренции и спроса на форматы с более широким ассортиментом (супермаркеты) они могут перестать приносить привычную отдачу на капитал».
Нигматуллин также отметил падение роста выручки у «Пятерочки» с 31,9% до 16,3%. Этот показатель снижается восемь кварталов подряд. В «Открытии» указали и на сокращение объема инвестиций. Сейчас они составляют ₽12,4 млрд, это менее половины EBITDA.
«Видимо, ряд новых соглашений — попытка нащупать новое направление развития. Я бы не сказал, что вижу перспективы для улучшения ситуации. Не рекомендую клиентам держать длинные позиции до прояснения тенденций», — заключил Нигматуллин.