Как МТС умудрилась увеличить доходы при сокращении числа абонентов
Квартальная прибыль МТС по международным стандартам финансовой отчетности выросла на 14,7% и составила ₽17,82 млрд. Выручка увеличилась на 9,4%, до ₽118,03 млрд. Благодаря росту выручки показатель OIBDA также вырос на 6%, до ₽55,3 млрд.
Финансовые показатели улучшились, несмотря на снижение абонентской базы на 0,5%. «Это небольшой показатель, но он уже свидетельствует об этапе замедления мобильного рынка», — заявил начальник управления операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс» Георгий Ващенко.
В компании объяснили, что смогли добиться большей платы от абонентов, которые много тратят на мобильную связь. Такие клиенты стали больше платить за различные услуги, в результате чего их доходность для МТС увеличилась. Аналитики «Велес Капитала» поверили в перспективы мобильного оператора и предсказали рост акций на 22% в течение года.
От банка до торговли телефонами
Позитивной динамике МТС также способствовал рост продажи смартфонов и увеличение потребления услуг мобильного интернета. В плюс МТС пошло и развитие оператора в ближнем зарубежье — в Белоруссии, Армении и на Украине.
«Принимая во внимание высокие показатели первого квартала, мы подтверждаем прогноз по росту выручки более чем на 3% в годовом исчислении и улучшаем прогноз по OIBDA на 2019 год до стабильного по сравнению с ранее заявленным умеренно отрицательным показателем», — оценил финансовые результаты за первый квартал Алексей Корня, президент и председатель правления МТС.
«Сам оператор не отмечает негативных тенденций на мобильном рынке, полагая, что рынок, напротив, чувствует себя хорошо, — указал Георгий Ващенко. — Да, продажи телефонов выросли на 12% по сравнению с первым кварталом 2018 года. Но по сравнению с четвертым кварталом того же года они упали на 35%. В компании отметили, что спрос концентрируется в бюджетном сегменте — это признак замедления рынка мобильных устройств».
По мнению аналитиков «Фридом Финанс», абонентская база МТС больше не сможет расти из-за насыщения рынка. В таких условиях ключевым фактором для возможного роста котировок станет успех финансового бизнеса компании — МТС Банка, считает Ващенко. Во втором квартале 2019 года выручка МТС вырастет на 2–3%, до ₽120–122 млрд, а OIBDA достигнет ₽54–55 млрд, предсказал эксперт.
Как Узбекистан повлиял на дивиденды МТС
В четвертом квартале 2018 года МТС зарезервировала ₽55,8 млрд на выплату штрафа американским регуляторам за взятки в Узбекистане. В марте 2019 года МТС выплатила эту сумму. Не беря в расчет этот факт, свободный денежный поток МТС вырос на 74% по сравнению с прошлым годом и достиг ₽24,2 млрд.
Поскольку МТС платит дивиденды из свободного денежного потока, разбирательство в Узбекистане не дало компании возможность увеличить дивиденды. Из-за «узбекского дела» акции МТС также могут стать менее привлекательны для американских инвесторов. Несмотря на это, аналитики положительно оценили дивиденды МТС. Дивидендная доходность за 2018 год была равна 8,5%.
«Новая дивидендная политика подтверждает приверженность обязательствам перед нашими акционерами. В соответствии с ней целевой показатель дивидендной доходности составляет не менее ₽28 на одну обыкновенную акцию (₽56 за АДР) в течение каждого календарного года», — утверждает Алексей Корня.