Обувное насыщение. Почему упала прибыль у владельца бренда Westfalica

Квартальная прибыль «Обуви России» упала на 54%, до ₽105 млн. Это компания, которая продает обувь и одежду под брендами Westfalica, «Пешеход», Snow Guard, Lisette и другими. EBITDA компании снизилась на 12%, до ₽469 млн.

За три последних месяца «Обувь России» смогла увеличить только выручку — на 26%, до ₽2,8 млрд. Это произошло за счет того, что компания открыла 81 новый магазин во втором квартале 2019 года. Всего у компании сейчас 837 торговых точек. В то же время долг «Обуви России» вырос на 51%, до ₽9,5 млрд.

Если анализировать не квартальные, а полугодовые результаты, ситуация будет выглядеть не так безнадежно. Чистая прибыль «Обуви России» за полгода увеличилась на 3% и составила ₽322 млн. Выручка выросла на 19%, до ₽5,4 млрд. EBITDA показала рост в 24%, до ₽1,09 млрд.

Столь успешные показатели обусловлены существенным ростом за первый квартал 2019 года. Второй квартал оказался намного хуже. В день публикации отчета акции компании упали на 4%.

Аналитик БКС Мария Лукина считает результаты «Обуви России» неутешительными, но все равно советует открывать длинную позицию. По ее мнению, акции обувного продавца могут стать долгосрочной инвестицией: в течение года котировки способны вырасти до ₽150.

Аналитик Роман Жаткин из «Инстант Инвеста» счел финансовые результаты компании положительными. По его мнению, «акции компании выглядят привлекательными для покупки, но в более долгосрочной перспективе».

Жаткин отметил, что в будущем улучшить показатели продаж поможет онлайн-магазин Ozon, который до конца текущего года откроет почти 500 пунктов выдачи заказов в магазинах «Обуви России». Жаткин также указал на выгоду компании от программы обратного выкупа акций на сумму до ₽900 млн, деньги от которой «Обувь России» направляет на развитие бизнеса.

Благоприятный прогноз по акциям дали и в «Ренессанс Капитале». Здесь аналитики ждут роста котировок «Обуви России» на 78%, до ₽103 за ценную бумагу.