«Интер РАО» проведет масштабную модернизацию. От акций ждут бурного роста

«Интер РАО» получила 60% разыгрываемой мощности по программе модернизации на 2022–2024 годы. Компании досталось до 5,1 ГВт из 8,6 ГВт, следует из предварительного перечня проектов модернизации. «Интер РАО» станет главный бенефициаром модернизации электростанций в России, заметили в «ВТБ Капитале». Компания была одним из авторов программы ДПМ-2 и одним из самых активных сторонников.

Из активов «Интер РАО» модернизация затронет Нижневартовскую ГРЭС (1,6 ГВт), Костромскую ГРЭС (более 1,3 ГВт), а также Пермскую (850 МВт), Гусиноозерскую (614 МВт), Кармановскую (316 МВт), и Ириклинскую (330 МВт).

По оценкам экспертов «Уралсиб кэпитал», «Интер РАО» может потратить на модернизацию до ₽180 млрд. Для сравнения, вложения «Юнипро» должны составить около ₽21 млрд, ОГК-2 — ₽5,6 млрд, «Мосэнерго» — ₽12 млрд. При этом «Интер РАО» не понадобятся кредиты: на конец прошлого года компания располагала почти ₽154 млрд при ежегодном денежном потоке от операционной деятельности около ₽94 млрд, отметила аналитик Надежда Боженко.

«Несмотря на то, что нам еще предстоит понять, сколько капитальных затрат «Интер РАО» собирается направить на эти проекты, наша предварительная оценка указывает на то, что она намерена инвестировать не менее ₽100-167 млрд», — подсчитали эксперты. В конечном счете эти деньги «найдут путь к рыночной капитализации компании», уверены в «ВТБ Капитале».

«Однако, учитывая, что первые прибыли от ДПМ-2 будут поступать только в 2022 году, реакция рынка вряд ли будет немедленной», — заключили эксперты «ВТБ Капитала». По их оценкам, через год акции «Интер РАО» будут стоить ₽8,7 — потенциал роста бумаг оценен аналитиками в 135% от текущих отметок.