«Газпром» выкупит собственных подрядчиков. Как поступить с акциями
«Газпром» решил приобрести двух своих крупнейших подрядчиков. Это компании «Стройгазмонтаж» и «Стройтранснефтегаз». По версии источников РБК, таким способом газовый гигант планирует избежать санкционных рисков, которые неизбежно возникнут при расширении присутствия компании на европейских рынках.
По информации сразу нескольких источников с разных сторон вероятных сделок, «Газпром» намерен выкупить «Стройгазмонтаж» у Аркадия Ротенберга, а «Стройтранснефтегаз» — у Геннадия Тимченко до конца года. Сумма сделок неизвестна. Аналитики рекомендуют покупать акции «Газпрома».
Дочернее предприятие «Стройгазмонтажа» принимало участие в строительстве моста через Керченский пролив общей стоимостью в ₽228 млрд. И «Стройгазмонтаж», и «Стройтранснефтегаз» были подрядчиками при строительстве газопровода «Сила Сибири», а сейчас заняты в сооружении «Северного потока-2». Стоимость этих проектов оценивается более чем ₽1 трлн руб. и €9,5 млрд соответственно.
Поможет ли это избежать санкций
Покупка компаний может снизить санкционные риски, считает главный стратег компании «Универ Капитал» Дмитрий Александров. Благодаря этому «Газпром» сможет пользоваться сервисами собственных структурных подразделений, а не заключать соглашения с компаниям, чьи акционеры включены в санкционные списки в США. К тому же, «Газпром» покупает компании при понятной и гарантированной им самим загрузке активов — и это тоже позитивный фактор, считают в «Универе».
«Что касается юридических рисков, то они наверняка были оценены перед сделкой специально, с учетом особенностей американского законодательства и правоприменительной практики. Но фактически на мой взгляд сравнивать надо риски покупки активов и риски пользования услугами потенциально санкционных компаний», — добавил Александров. По его мнению, в настоящий момент практически любая российская компания находится в зоне санкционного риска.
По словам эксперта по фондовому рынку компании «БКС Брокер» Константина Карпова, нельзя сказать, какую часть издержек «Газпром» может сократить и окупится ли вообще покупка с учетом рентабельности подрядчиков. «Рынок не слишком удивлен намерением «Газпрома». В прошлом году в структурах «Газпрома» была создана компания «Газстройпром», на которую пришелся один из бывших частных подрядчиков — «Стройгазконсалтинг», — добавил Карпов.
Прогноз — бурный рост котировок
Несмотря на снижение санкционных рисков Константин Карпов отказался пересматривать прогнозную цену акций «Газпрома». Аналитик считает, что котировки газового гиганта вырастут до ₽190-200. В «Универ Капитале» также сохранили целевую цену по акциям «Газпрома» — это ₽164 за штуку.
Отдельные эксперты видят более существенный потенциал. В «БКС Брокер» считают, что акции в среднесрочной перспективе достигнут отметки почти в ₽221.
Еще в начале года стало понятно, что «Газпром» намерен обновить рекорд по дивидендным выплатам. Это дало основание инвестиционной группе «Атон» обозначить целевую цену по этим акциям выше ₽207 к началу следующего года — на 38% выше текущей цены.
Аналитики американского банка JPMorgan Chase в конце марта 2019 года повысили целевую цену по акциям «Газпрома» на 10% от оценок, данных прошлым летом. Консенсус-прогноз аналитиков по акциям «Газпрома» от Refinitiv предполагает потенциал роста в 35%. Рекомендация экспертов — покупать.