Одной добычи недостаточно. Почему подешевели акции нефтяников из Apache
За три последних месяца 2018 года добыча американских нефтяников Apache на месторождении Permian выросла на 33% по сравнению с аналогичным периодом 2017 года, до 235,9 тыс. барр. нефтяного эквивалента. При этом добыча нефти увеличилась на 15%, составив 98,56 тыс. барр. в сутки, а природного газа — на 73%, до 15,69 млн. куб. м в день.
Акции компании сперва подорожали на 1,42%, однако затем обрушились на 5%. Инвесторам настолько не понравились полученные компанией убытки, что они проигнорировали рост добычи.
Что показала отчетность
Вследствие роста добычи скорректированная чистая прибыль Apache за отчетный период снизилась на 5,56%, до $119 млн, но все равно превысила ожидания на 29%. Соответствующая прибыль на акцию составила $0,31 против $0,33 годом ранее. Аналитики ожидали значения на уровне $0,24 на акцию.
Однако по стандартам отчетности GAAP компания в четвертом квартале получила убыток в $381 млн против чистой прибыли $456 млн в аналогичном периоде 2017 года. Аналитики прогнозировали чистую прибыль Apache на уровне $91,47. Убыток на акцию составил $1 против прибыли в $1,19 годом ранее.
Причиной падения прибыли стало списание около $500 млн из-за обесценивания активов в Северном море, Мексиканском заливе, Оклахоме и Египте. Обесценивание было спровоцировано падением цен на нефть в конце минувшего года. Это превратило примерно $120 млн прибыли в убыток. За четвертый квартал цена нефти марки WTI снизилась почти на 40%.
Добыча вырастет, затраты снизятся
На 2019 год Apache заложила в бюджет сегмента разведки и добычи $2,4 млрд, что на 22% меньше, чем в 2018 году. В компании уверены, что несмотря на значительное сокращение инвестиций добыча продолжит расти приличными темпами.
Как указывается в пресс-релизе Apache от седьмого февраля текущего года, совокупные скорректированные темпы роста добычи за период с четвертого квартала 2018 года по четвертый квартал 2019 года составят 6-10%. При этом в США они буду равняться 12-16%, а на месторождении Permian — 5%.
На основании динамики производства с начала текущего года руководство компании скорректировало ориентир по добыче на 2019 год с 410-440 тыс.барр. нефтяного эквивалента до 452-440 тыс.барр. нефтяного эквивалента. Для сравнения, совокупная добыча компании в четвертом квартале составила 421 тыс. барр. нефтяного эквивалента.
Что делать с акциями
Консенсус-прогноз Refinitiv рекомендует держать акции компании, ожидая, что в ближайшие 12 месяцев они подорожают на 9,95%, до $36,9. Из 32 опрошенных аналитиков девять человек советует покупать бумаги компании Apache, 15 — держать и восемь продавать.