3M выплатит дивиденды и выкупит акции на $10 млрд. Подорожает ли концерн?

Совет директоров промышленного гиганта 3M объявил о выплате дивидендов по обыкновенным акциям компании в размере $1,36 за штуку в четвертом квартале 2018 года. Дивиденды будут выплачиваться с 12 декабря 2018 года акционерам, зарегистрированным на дату 23 ноября 2018 года.

Кроме того, совет директоров американского концерна санкционировал обратный выкуп акций на сумму в $10 млрд. Новая программа обратного выкупа акций заменит существующую. Срок нового выкупа заранее не установлен.

«Сильная сторона бизнес-модели 3M, которая включает в себя стабильную генерацию денежного потока, позволяет нам последовательно использовать капитал таким образом, чтобы создать наибольшую ценность для наших клиентов и акционеров», — сказал Майк Роман, главный исполнительный директор 3M. Он уточнил, что главным приоритетом концерна остается инвестирование в бизнес и возврат значительных денежных средств акционерам.

3М выплачивает дивиденды своим акционерам беспрерывно на протяжении более 100 лет. За последние 60 лет подряд промышленный конгломерат постоянно увеличивал размер выплачиваемых дивидендов.

Даниил Егоров, руководитель управления торговых стратегий Dukascopy Bank, считает, что пресс-релиз о выплате дивидендов ажиотажа среди инвесторов не вызвал из-за того, что размер дивидендов обманул ожидания акционеров. Наблюдаемое с 9 ноября снижение стоимости акций 3М не говорит о перспективности покупки бумаг в краткосрочной перспективе, убеждены в Dukascopy Bank.

В целом, 3M хоть и неплохо смотрится на фоне общего падения, связанного с недавними выборами, все же пока не оправдывает ожиданий аналитиков, подчеркнул аналитик. «Мы не ожидаем роста акций выше диапазона $203-206 за акцию. По крайней мере, реальных предпосылок для роста мы не видим. Сказывается достаточно бедный информационный фон и отсутствие новых перспективных инициатив, которые могли бы изменить текущие противоречивые тенденции деятельности компании», — заключил Егоров.

У Вадима Меркулова, старшего аналитика «Фридом Финанс», более оптимистичный прогноз по бумагам конгломерата. По его мнению, новая программа выкупа акций на $10 млрд составляет 8,6% от капитализации 3М. Если обратный выкуп будет проведен за пять лет или менее, то это может позитивно повлиять на котировки компании, считает эксперт.

В базовом сценарии акции компании сейчас справедливо оценены рынком в коридоре $195-200. Однако в случае оптимистичного сценария, который включает в себя заметный рост выручки (на 6% в 2018 году) и обратный выкуп в течение пяти лет, котировки 3М могут достичь $225. Таким образом, потенциал для инвесторов может составлять до 14%.

По мнению Меркулова, у 3M хорошая дивидендная история, которая вряд ли сильно изменится от текущих уровней. Дивиденды за последние пять лет выросли на 16% и достигли $1,36 на одну акцию за четвертый квартал или 2,7% годовых. В 2019 году аналитик ожидает увеличения дивидендов до $1,48 за квартал. В результате годовая дивидендная доходность при оптимистичном сценарии достигнет 2,6%, в то время как акции будут стоить $225.

Постоянный и стабильный рост дивидендов дает инвесторам понимание, что компания привлекательна для вложений на срок от пяти лет. А обратный выкуп, вне зависимости от срока действия программы, все равно поможет акциям компании оставаться на уровне $190-210, заверил эксперт из «Фридом Финанс».

Консенсус-прогноз Refinitiv подразумевает рост бумаг 3M в течение года на 2,84% от текущего ценового уровня. Из 19 опрошенных агентством аналитиков семеро экспертов рекомендуют бумаги конгломерата покупать, восемь — держать. У четырех респондентов имеются рекомендации на продажу акций 3М.