Зачем покупать акции «Газпрома» до выхода отчетности? Отвечает аналитик

Динамика цен на газ и рост его экспорта говорят в пользу значительного роста прибыли «Газпрома», считает аналитик «БКС Брокер» Константин Карпов. Он предлагает добавить в инвестиционный портфель акции «Газпрома», которые могут принести немалую доходность в течение трех месяцев.

Причиной роста станет отчетность компании за третий квартал, которая выйдет только через месяц, полагает аналитик. Но и без учета этого фактора у газового монополиста есть несколько причин для удорожания акций.

• «Газпром» с января по середину октября 2018 года нарастил экспорт в страны Европы и в Турцию на 5,2% в годовом выражении, до 156,5 млрд кубометров. Исходя из средних цен на газ во втором квартале «Газпром» мог дополнительно получить только на экспортном направлении около 117 млрд руб. выручки, или около 5 руб. на акцию, подсчитали в «БКС Брокер»;
• Добыча газа за этот же период выросла на 6,8%, до 385,6 млрд кубометров. В целом по году, согласно прогнозам компании, добыча приблизится к 500 млрд кубометров, экспорт составит около 205 млрд кубометров против 194,4 млрд годом ранее;
• Руководство «Газпрома» прогнозирует рост средней цены поставляемого на экспорт газа до $220 за кубометр. Это примерно на 12% выше уровней 2017 года. Согласно данным отчетности за второй квартал 2018 года, средние цены на газ в Европе составили около $238 за тысячу кубометров;
• Компания является преимущественно экспортером, что защищает ее от возможной девальвации рубля, отмечает Карпов.
• «Газпром» платит неплохие дивиденды, убеждены в «БКС Брокер». На последней телеконференции по итогам первого полугодия 2018 года менеджмент указал на гипотетическую возможность увеличения выплат в 2019 году. Минфин России сообщил, что ресурсы у компании для выплаты более высоких дивидендов есть. Активная дискуссия на тему выплат в размере 50% прибыли по МСФО должна развернуться весной 2019 года.
• С точки зрения основных мультипликаторов «Газпром» остается одной из самых дешевых энергетических компаний на российском рынке. Прогнозные оценки этих значений от Reuters на следующий год предполагают рост капитализации компании. С технической точки зрения момент для вложения в компанию также удачный, отмечают в «БКС Брокер».

Рисков в этих бумагах, по мнению аналитика, не так много. ​Один из них — возможное противодействие относительно строительства «Северного потока-2» в Европе. Второй риск — новые санкции США. Кроме того, Карпов не исключает анонс повышения капитальных затрат на новые, неучтенные рынком проекты.

Отчетность за третий квартал 2018 года «Газпром» представит в конце ноября.