27 июн 2018, 16:20

Аналитики «ВТБ Капитала» возобновили анализ акций ФСК

«ВТБ Капитал» возобновил анализ ФСК и рекомендует держать акции компании в портфеле. Улучшение финансовых показателей и рост дивидендных выплат повысят привлекательность бумаг российской сетевой компании.

Читать в полной версии

Аналитики «ВТБ Капитала» возобновили анализ Федеральной сетевой компании. По их мнению, инвестиционная история ФСК стабильна:

ФСК осуществляет деятельность под строгим надзором государства,
компания генерирует денежный поток, от которого зависят «Россети»,
ФСК показывает самый высокий в секторе возврат на новые инвестиции – по расчетам «ВТБ Капитала», 14,6% после налогообложения.

Все эти факторы компенсируют непостоянности технологического присоединения и самой низкой в секторе рентабельности активов.

ФСК вполне может сохранить показатели прибыли на текущем уровне или даже значительно повысить их, если будет тщательно контролировать затраты и обеспечивать выгодные технологические присоединения. В «ВТБ Капитале» полагают, что компания имеет возможность и далее увеличивать дивидендные выплаты, одновременно снижая воздействие на нее рисков регулирования.

Повысить привлекательность ФСК в перспективе могут следующие факторы:

снижение стоимости капитала (благодаря нормализации значения коэффициента долг/собственный капитал),
устойчивость текущих поступлений от услуг технологического присоединения после 2019 года,
увеличение дивидендных выплат.

Аналитики «ВТБ Капитала» считают ФСК инвестиционно-привлекательным активом – особенно по сравнению с «Россетями». Прогнозная цена ФСК через год составляет 0,19 руб. за одну акцию, что предполагает полную ожидаемую доходность 11%. Эксперты рекомендуют «держать» бумаги ФСК в портфеле.