ГК «Финам» снизил оценку акций Сбербанка

Аналитики «Финам» рекомендуют покупать акции крупнейшего российского банка, на который приходится около трети банковских активов страны и 45% всех вкладов населения. В свете роста прибыли и с учетом страновых рисков по обыкновенным акциям эксперты повысили рекомендацию до «покупать» со снижением целевой цены. По привилегированным акциям они сохранили рекомендация «держать», также со снижением целевой цены.

Бумаги выглядят интересными для покупки по ряду причин:

• По итогам первого квартала 2018 года Сбербанк продемонстрировал сильные результаты. Чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, выросла на 25% за счет роста кредитования и комиссий, рентабельность собственного капитала составила 24,3%.
• Прогноз по кредитованию на текущий год повышен. Чистые процентные доходы выросли на 15% на фоне снижения резервирования и увеличения кредитования по сравнению с прошлым годом. Отчисления в резервы сократились на 27%, а стоимость риска упала до 1,05% с 1,46% годом ранее. Комиссии принесли банку на 21,4% больше в основном за счет банковских карт.
• Кредитный портфель gross увеличился с начала года на 10,6% по сравнению с прошлым годом. Розничное кредитование показывает опережающие темпы роста – 18%. Корпоративная часть портфеля увеличилась с прошлого года на 7,8%. Сбербанк повысил прогноз роста кредитования в этом году. Предполагается увеличение корпоративного сегмента на 7–9%, розничного – на 16–19%.
• По итогам 2017 года Сбербанк выплатит рекордный дивиденд 12 руб. на одну акцию, исходя из распределения 36% прибыли по МСФО. Ожидаемая доходность обыкновенных акций составляет 5,4%, привилегированных – 6,1%. В 2018–2019 годах ожидается дальнейший рост выплат за счет увеличения прибыли и нормы выплат.