Покупать или продавать. ТГК-1 выплатит в 2017 году рекордные дивиденды
Совет директоров ТГК-1 рекомендовал акционерам заложить на выплату дивидендов за 2017 год 1,9 млрд руб., или 26% от чистой прибыли по РСБУ (в пересчете на акцию — 0,000489802 руб.) с текущей доходностью — 4,5%. Это самые крупные дивиденды в истории ТГК-1: предложенный советом директоров размер превышает выплаты за 2016 год на 42%.
Годовое общее собрание акционеров пройдет 6 июня в Санкт-Петербурге.
Решение об увеличении дивидендов связано с заметным улучшением финансовых показателей за 2017 год. Компания на 11% увеличила выручку и провела переоценку инвестиций в дочерние компании, что привело к двукратному росту чистой прибыли по РСБУ (исходя из нее компания рассчитывает дивиденды). Свободный денежный поток вырос на 42%, долговая нагрузка сократилась более чем на треть.
Основные акционеры — «Газпром энергохолдинг» (51,79%) и Fortum Power and Heat Oy (29,45%).
Другие компании «Газпром энергохолдинга», за исключением МОЭК, («Мосэнерго» и ОГК-2) направят на дивиденды 25% от прибыли по РСБУ. Они, как и ТГК-1, увеличат размер выплат в условиях улучшения финансовых результатов (у «Мосэнерго» чистая прибыль по РСБУ выросла в 2,3 раза, у ОГК-2 — в 1,9 раза, другие показатели тоже внушают оптимизм). Дивидендная доходность у «Мосэнерго», по оценкам РБК Quote, составит 6,6%, у ОГК-2 — 4,5%.
Нарастила чистую прибыль и МОЭК, причем значительно — в 6,6 раза, до 6,1 млрд руб. Но совет директоров счел целесообразным направить подавляющую ее часть на покрытие убытков прошлых лет.
Что будет с акциями
На данный момент котировки обыкновенных акций компании на Московской бирже дешевеют на 1,3%. Игроки ожидали более высоких дивидендов. Так, аналитик инвестиционной компании «Финам» Наталья Малых ожидала выплат в размере 0,069 руб. на акцию. «В прошлом году компания выплатила около 37% прибыли по РСБУ, в этом — 26%. По всей видимости, норма выплат была снижена в преддверии нового инвестиционного цикла. Дивидендная доходность 4,5%, что немного ниже средней по российской генерации 5,2%», — полагает она. Ожидала более высоких дивидендов и инвестиционная компания ЛМС.
С начала года обыкновенные акции компании на Московской бирже подешевели на 8,2%. С начала 2017-го — на 26,7%. При этом с начала февраля 2016 года, когда бумаги ТГК-1 опустились до семилетних минимумов, прирост составил 175%. 2017 год был для компании в целом удачным. Финансовые показатели, включая чистую прибыль, заметно улучшились как по РСБУ, так и по МСФО. В первом квартале 2018 года позитивная динамика сохранилась: чистая прибыль по РСБУ выросла на 24% год к году. Более чем на 10% увеличились выручка и прибыль от продаж. Прибыль до налогообложения — на 19%. Производство — на 17% год.
По оценкам Малых, на горизонте года акции ТГК-1 могут подорожать на 30% к текущей цене (до 0,0144 руб.). Начальник управления операций на российском фондовом рынке инвестиционной компании Фридом Финанс Георгий Ващенко ожидает роста на 17% к текущей цене, до 0,013 руб. Дивидендную доходность по акциям компании он оценивает как не очень высокую.