Сокращение долга и выкуп акций. Почему стоит покупать бумаги «Роснефти»

Совет директоров «Роснефти» утвердил комплекс мер, направленных на увеличение рыночной капитализации компании. Эти меры, дополняющие стратегию Роснефти-2022, включают в себя:

• Сокращение общего долга, включая торговые обязательства, на 500 млрд руб. в 2018 году.
• Снижение капитальных затрат на 20% в 2018 году.
• Высвобождение оборотного капитала на 200 млрд руб. к концу 2018 за счет оптимизации трейдинга и службы снабжения.
• Стратегическая оптимизация портфеля активов за счет сокращения доли «хвостовых» и непрофильных активов, продажа которых должна обеспечить дополнительный чистый денежный поток акционерам.
• Программа обратного выкупа акций стоимостью $2 млрд через покупки на открытом рынке в 2018-2020. Программа начнет действовать во втором квартале 2018 года.

Аналитики ИГ «Атон» считают, что эти меры позитивно скажутся на капитализации (акции подорожали уже после появления самой новости).

По сути, эти инициативы призваны снизить беспокойство инвесторов, которых волнует высокая долговая нагрузка компании, масштабные инвестиции в развитие и сделки M&A (слияния и поглощения), не позволившие компании существенно сократить долговую нагрузку после покупки ТНК-ВР в 2013 году.

Кроме того, как отмечают эксперты «Атона», программа выкупа является важным элементом поддержки рыночной капитализации компании — конкуренты «Роснефти», ЛУКОЙЛ и НОВАТЭК, также выкупают собственные акции с рынка.