27 апр 2018, 13:53
Акции X5 подешевели на 6,5%. Покупать или продавать
Бумаги были недооценены и еще больше подешевели после выхода операционных результатов. Перестановки в топ-менеджменте вызвали падение бумаг еще на 6,5%. Аналитики рекомендуют воспользоваться снижением и купить акции.
Читать в полной версии
Аналитики Альфа-банка считают текущие уровни X5 привлекательными для покупки:
- после публикации операционных результатов за первый квартал 2018 года с отрицательным LfL-трафиком (показатель трафика без учета открытия новых магазинов) в гипермаркетах и дискаунтерах акции подешевели на 8% тогда как индекс РТС не изменился.
- X5 объявила о том, что гендиректор «Пятерочки» Ольга Наумова покинула свой пост. Аналитики Альфа-банка считают это событие негативным, так как оно может сигнализировать о некоторых внутренних проблемах в этом подразделении или в самой компании. Рынок негативно отреагировал на новость, и бумаги потеряли еще 6,5%.
Учитывая недооцененность и недавнюю коррекцию, бумаги X5 по-прежнему являются самыми привлекательными для покупки в российском розничном секторе.
Кроме того, включение акций в расчетную базу индекса MSCI Russia в мае 2018 года поддержит котировки технически. Включение в индекс повышает спрос на акции со стороны фондов, институциональных и частных инвесторов по всему миру, так как они используют индикаторы MSCI в качестве эталона для копирования при формировании своих портфелей.
К главным рискам понижения оценки акций относятся:
- Дальнейшее ухудшение макроэкономической конъюнктуры в России, которое приведет к оттоку покупателей из гипермаркетов, снижению трафика и, следовательно, выручки и рентабельности;
- Эффект каннибализации (магазины одной сети конкурируют друг с другом), который может оказать давление на рентабельность.