Cleveland-Cliffs вчетверо сократила убытки. Причина — дефицит окатышей
Горнодобывающая компания Cleveland-Cliffs порадовала акционеров. Отчитавшись за первый квартал с превышением ожиданий Уолл-Стрит, поставщик железной руды объявил о расширении программы обратного выкупа акций на $100 млн. В плюс сыграла и выгодная рыночная конъюнктура: будучи поставщиком окатышей, Cleveland-Cliffs умело пользуется нехваткой такого сырья на мировом рынке.
Сразу после выхода финансовой отчетности акции взлетели почти на 8%. Это произошло еще до открытия торгов в Нью-Йорке. Затем бумаги ушли в минус, но затем снова начали дорожать.
Что вдохновило инвесторов
В сравнении с первым кварталом 2018 года Cleveland-Cliffs удалось сократить убыток в четыре раза: с $84 до $22 млн. Потери на каждую акцию уменьшились с 29 центов до 8 центов. Аналитики прогнозировали значительно большие потери в размере 14 центов на акцию.
Выручка сократилась на 12,8%, до $157 млн. По оценкам аналитиков Уолл-Стрит, от компании ожидали выручки в размере $116,91 млн.
За истекший квартал горнодобывающая компания вернула акционерам $124 млн, выкупив с рынка 11,5 млн своих акций. В конце ноября совет директоров Cleveland-Cliffs одобрил обратный выкуп акций в объеме $200 млн, а 24 апреля программу обратного выкупа расширили еще на $100 млн. В результате, с учетом уже реализованного выкупа, компания в настоящий момент может выкупить с рынка акций на общую сумму в $129 млн.
Как заявил президент и главный исполнительный директор Cleveland-Cliffs Лоренцо Гонсалвес, компания планирует и впредь использовать заработанные деньги для погашения задолженности и возврата средств акционерам как через дивиденды, так и посредством выкупа акций с рынка.
Cleveland-Cliffs — одна из старейших американских компаний по добыче железной руды. Она поставляет железорудные окатыши в сталелитейную промышленность Северной Америки с шахт и заводов по производству окатышей, расположенных в Мичигане и Миннесоте. Ожидается, что к 2020 году Cliffs станет единственным производителем горячего брикетированного железа (HBI) в районе Великих озер благодаря строительству первого завода в Толедо, штат Огайо.
Планы на будущее
Зимний период для металлургов Cleveland-Cliffs — традиционно слабый сезон. С завершением зимы для компании начинаются три сильных квартала года. А 2019 год, по словам Лоренцо Гонсалвеса, обещает стать годом рекордных доходов. «Мы ожидаем, что в 2019 году скорректированный показатель EBITDA превысит $800 млн», — заявил Гонсалвес.
В своих оценках президент компании ссылается на высокую производственную активность в США, которая стимулируется все еще недооцененной налоговой реформой и огромным дефицитом железной руды и окатышей на международных рынках.
В своем крупнейшем сегменте бизнеса «Металлургия и гранулирование» Cleveland-Cliffs, по собственным оценкам, поддержит годовой объем продаж и производства в 20 млн английских тонн. По оценкам руководства горнодобывающей компании, доход от добычи и гранулирования в 2019 году составит $108-$113 за тонну, что на $6 за тонну больше по сравнению с предыдущим кварталом.
Сохранила компания и прогноз по расходам — за год они достигнут $120 млн. Выплаты по процентам за год составят порядка $100 млн.
Между тем, согласно уточненным прогнозам, эффективная налоговая ставка Cleveland-Cliffs в 2019 году составит 12-14%. Компания также ожидает получить возмещение налога на сумму $117 млн. Общий объем капитальных затрат составит $555 млн.
Куда двинутся акции
Аналитики с Уолл-Стрит ожидают сильного роста котировок. Согласно данным Refinitiv, бумаги Cleveland-Cliffs в течение года подорожают на 38%, до $13,13 за штуку. Семеро из 12 опрошенных отраслевых экспертов рекомендуют покупать акции, пятеро — держать.
Аналитики Jefferies в ожидании отчетности за первый квартал повысили годовую цель бумаг с $13,75 до $14,25 за штуку. По отношению к текущему уровню котировок новая цена указывает на потенциал роста в 50%.