Обзор инвестидеи: покупка акций Распадской с доходом 10% за 3 месяца

В пользу идеи, по мнению эксперта БКС Сергея Гайворонского, говорят следующие обстоятельства:

• Австралийский коксующийся уголь за последний месяц подорожал с $175 до $235 за тонну (Австралия – крупнейший в мире поставщик коксующегося угля). Этому способствовали циклон Дебби, прошедший по австралийскому побережью еще в марте, обновление оборудования в порту австралийского Квинсленда, выросший спрос на уголь со стороны китайских производителей стали (4% в ноябре). Цены на уголь могут удерживаться на уровне в $200 за тонну до весны, полагает Гайворонский. Аналогичный прогноз опубликовало недавно агентство Reuters со ссылкой на японскую металлургическую компанию Nippon Steel.
• Компания недооценена относительно конкурентов: показатели EV/EBITDA и P/E на треть ниже среднего по отрасли.

Главным риском идеи является все тот же Китай – снижение спроса на уголь с его стороны может снизить и цены.

Исходя из показателей технического анализа, стоимость акции «Распадской» действительно может подняться до 96 руб., считает Георгий Ващенко, начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс». Однако фактор роста добычи в значительной степени уже учтен в текущей цене. По мнению Ващенко, потенциал акций «Распадской» хуже рынка, и достижение отметки в 96 руб. возможно разве что на фоне общего роста цен на все акции, но это «ралли» будет иметь краткосрочный и спекулятивный характер.

Аналогичной позиции придерживается и старший аналитик по металлургическому сектору «АТОН» Андрей Лобазов: акции «Распадской» вполне можно рассмотреть для краткосрочной спекулятивной покупки. По мнению Лобазова, котировки производителей коксующегося угля («Мечел», «Евраз», «Распадская») еще не до конца отражают динамику цен на уголь.

Акции «Распадской» могут быть интересны и для более длинного срока инвестирования, считает аналитик «Финам» Алексей Калачев. Котировки изменяются в боковом диапазоне, и 95 руб. за акцию – это не цель, а только сигнал о том, что акции будут дорожать (30-50% в течение 1-2 лет), и в них есть смысл вкладываться.

Если в ближайшее время акции достигнут цены 94,7 руб., они могут подорожать намного сильнее и дойти до 120 руб., то есть, прибыль в 10% будет зафиксировать достаточно легко, рассуждает аналитик «Алор Брокер» Алексей Антонов. Однако, несмотря на рост цен на коксующийся уголь, цена акций «Распадской» с 2011 года снизилась на 60%. По словам аналитика, недооцененность компании может сохраняться годами, а затем закончиться, и главное здесь – верно определить момент для входа. Как и Калачев из «Финама», Антонов считает, что эту бумагу можно рекомендовать инвесторам, если они готовы ждать достаточно долго - год или два. «Есть большой риск, что на заседании совета директоров было рекомендовано не платить больших дивидендов, и тогда бумаги можно будет купить еще дешевле, чем сейчас, рублей по 75», - резюмирует эксперт.

К 14:00 13 декабря акции «Распадской» прибавили 1% по сравнению с началом торгов и торговались по 88,54 руб. за бумагу.