Титановый щит. Аналитики нашли мощную защиту от обвала на рынках

Аналитики нашли российскую компанию, акции которой должны подорожать, несмотря на потрясения на мировых рынках. Таким вложением оказались ценные бумаги ВСМПО-АВИСМА. Эта компания производит изделия из титана. Среди клиентов российских металлургов — гиганты мировой промышленности: Rolls-Royce, Boeing, EADS и другие.

Аналитики БКС считают, что в ближайший год акции ВСМПО-АВИСМА могут подорожать на 13%, до ₽18,6 тыс. за штуку. По просьбе РБК Quote биржевые эксперты объяснили, чем их привлекает титановая компания.

Первое, на что смотрят аналитики, — финансовая отчетность компании. Эта информация может помочь заранее решить, стоит ли вкладываться в ценные бумаги. По итогам первого полугодия выручка ВСМПО-АВИСМА по российским стандартам бухгалтерской отчетности (РСБУ) увеличилась на 10%, до ₽42,3 млрд. Чистая прибыль прибавила 47% и достигла ₽12,8 млрд.

В компании рассказали, что выручка выросла из-за более высокого средневзвешенного курса доллара в первом полугодии 2019 года по отношению к такому же периоду в 2018 году. В результате увеличились рублевые доходы от экспортных поставок. Чистая прибыль пошла вверх, так как курс доллара к рублю снизился на 9% на отчетную дату по сравнению с началом года.

Аналитик Константин Бушуев из «Открытия Брокер» считает, что акции ВСМПО-АВИСМА последние лет пять ведут себя стабильно. Новые мощности не вводятся, поставки титана находятся на одном уровне и не падают, компания сохраняет доминирующее положение на глобальном рынке титана и платит дивиденды.

При прочих равных показателях финансовые результаты компании больше зависят от курса рубля, динамики процентных ставок и общей конъюнктуры рынков, чем от действий руководства.

По мнению Бушуева, в ближайший год акции компании могут достигнуть ₽18,5 тыс. за акцию. Однако результаты компании по РСБУ могут заметно отличаться от отчетности по МСФО — вплоть до 20%-ного отклонения по выручке в ту или иную сторону, предупредил Бушуев.

Григорьев также отметил негативные факторы, которые могут повлиять на бизнес и доходы ВСМПО-АВИСМА. «Главный мировой потребитель металла — аэрокосмическая промышленность — испытывает проблемы. Падает спрос на производство авиатехники. Например, у Boeing проблемы с моделью самолетов 737 MAX, который несколько раз попадал в авиакатастрофы. Boeing также откладывает запуск в производство новых широкофюзеляжных лайнеров. А поскольку ВСМПО-АВИСМА 70% своей продукции направляет на экспорт, эти факторы серьезно отразятся на компании», — считает Григорьев.

Алексей Дмитриев из «БКС Брокера» предсказал, что при росте курса доллара в следующем квартале чистая прибыль компании может снизиться в отсутствие роста продаж. «Во втором полугодии при девальвации рубля отрицательная курсовая переоценка может «съесть» значительную часть чистой прибыли ВСМПО-АВИСМА», — заключил Дмитриев.

Дмитриев не ожидает выдающихся финансовых результатов во втором полугодии. Аналитик оценивает текущую стоимость бумаги как близкую к справедливой с потенциалом роста в течение года до ₽18,6 тыс.