ОВК показала слабую отчетность. Почему не стоит ориентироваться на нее
Результаты
- Выручка ОВК упала более чем на 5% по сравнению с 2016 годом и составила 1,3 млрд руб.
- Чистая прибыль снизилась более чем на 20% и составила 217,5 млн руб.
- Существенно выросли долговые обязательства компании – с 200 млн руб. до более чем 9 млрд руб.
- Кроме того, ОВК получила убыток в 361 млн руб. по сравнению с прибылью от продаж в 165 млн руб. годом ранее.
Почему акции покупать опасно
Снижение результатов может объясняться методологией учета, а может — и неэффективностью производства, считает аналитик «Алор Брокер» Алексей Антонов. При этом эксперт напоминает операционные показатели 2017 года: погрузка — на максимуме за последние 5 лет, грузооборот — новый рекорд за всю историю России. «То есть рынок позволяет зарабатывать больше, но у ОВК не получается, либо это не отражается в отчетности по РСБУ. Бумаги ОВК при таких показателях нельзя рекомендовать к покупке», - считает аналитик.
На снижение долгосрочной задолженности и существенный рост краткосрочной задолженности ОВК обратил внимание старший аналитик ИК «Фридом Финанс» Богдан Зварич. Кроме того, компания получила убыток от основной деятельности. Акции компании торгуются редко и движутся в рамках коридора между уровнями 700 – 800 руб. на протяжении более года, напоминает Зварич. «Пока мы не видим каких-то существенных факторов, которые могли бы поспособствовать росту бумаг компании и выходу из сложившегося диапазона», - заключает эксперт. Отчетность по РСБУ не в полной мере отражают масштабы деятельности ОВК, подтверждает эксперт-аналитик «Финама» Алексей Калачев. «За год холдинг увеличил производство вагонов на 20%, до 19,1 тысяч единиц. Консолидированная выручка по промежуточному отчету за первое полугодие 2017 года составила 28,9 млрд рублей – т.е. в 20 раз выше, чем годовая выручка, отраженная в отчете по РСБУ. Поэтому, лучше дождаться выхода консолидированной отчетности по МСФО», - уверен эксперт. При этом он предупреждает: объемы торгов акциями ОВК на бирже неравномерны, и они проходят с большими всплесками и провалами. Бумага три года пребывает в диапазоне от 720 до 820 рублей за акцию, периодически резко, за считанные дни взлетая до верхней границы этого диапазона или падая до нижней.