UBS: "Северсталь" - единственный фаворит в рядах металлургов
Quote.rbc.ru 24.02.2012 18:58
Эксперты UBS обновили свои оценки бумаг российского металлургического и добывающего секторов. Текущая и справедливая оценки акций сектора основаны на предположении стабильности цен на сырьевые товары и обменного валютного курса. Аналитики UBS также углубили анализ чувствительности EBITDA и чистой прибыли, который теперь охватывает не только чувствительность к ценам на сырьевые товары, а также и к обменным курсам.
По словам экспертов UBS, "Северсталь" является их единственным фаворитом в секторе в настоящее время, после того как они пересмотрели в сторону понижения оценки и вслед за этим удалили из списка фаворитов "Русал". "На наш взгляд, "Северсталь" по-прежнему торгуются по привлекательным мультипликаторам, и дальнейший рост цен на сталь может раскрыть будущую стоимость бумаг эмитента. Мы убрали "Русал" из списка фаворитов сектора после взлета его бумаг на 15% в прошлом месяце. В этой связи мы считаем менее вероятным рост "Русала" в ближайшее время, несмотря на то, что мы видим вероятность роста цен на алюминий или ослабления курса рубля", - подчеркнули эксперты.
Наименее предпочтительным на основе своих новых оценок аналитики считают "Норильский никель", НЛМК и "Распадскую". "Мы добавили "Норильский никель" в список наименее предпочтительных акций, поскольку он торгуется по мультипликаторам значительно выше исторического среднего, в то время как в реальности, мы считаем, он должен торговаться ниже в связи со значительным увеличением программы капиталовложений. НЛМК является другой наименее предпочтительной, с нашей точки зрения, акцией в основном из-за своей дорогой оценки, которая не в полной мере оправдана. Наконец, "Распадская" еще одна непривлекательная, по нашему мнению, акция по результатам анализа чувствительности, учитывая высокие риски геологического и операционного характера", - заключили эксперты.
