Переезд в Лондон облегчит Evraz реализацию бизнес-идей
Quote.rbc.ru 27.01.2012 18:44
Татьяна Романова
Британская Evraz Рlc., новая холдинговая компания металлургического и горнодобывающего концерна Evraz Group, объявила о продлении до 7 февраля 2012г. срока действия предложения об обмене акций Evraz Group S.A. на акции Evraz Рlc. В распространенных компанией материалах говорится, что держатели бумаг Evraz Group S.A., которые еще не приняли участие в сделке, могут предъявить акции к обмену до 12:00 по времени Нью-Йорка (21:00 мск) 7 февраля 2012г.
Кроме того, Evraz повторно уведомил держателей глобальных депозитарных расписок (GDR) Evraz Group о намерении снять расписки с листинга и торговли на Лондонской фондовой бирже. Ожидается, что делистинг GDR будет завершен 8 февраля 2012г.
Напомним, в октябре 2011г. люксембургская Evraz Group объявила о намерении сменить прописку на британскую. Для этого акционерам Evraz Group S.A. было предложено обменять их бумаги на акции новой компании Evraz Рlc., которая намеревалась таким образом приобрести до 100% выпущенного акционерного капитала Evraz Group. 7 ноября 2011г. Evraz Рlc. объявила, что предложение приобрело безусловный характер: акционеры Evraz Group предъявили к обмену 98,01% уставного капитала компании. Акции Evraz Рlc. были допущены к торгам на Лондонской фондовой бирже, официальные сделки начались 7 ноября 2011г.
По состоянию на 26 января 2012г. к обмену были предъявлены еще 93 тыс. 265,33 акций Evraz. На сегодняшний день всего к обмену было предъявлено 148 млн 711 тыс. 122,33 акций Evraz (3 GDR компании соответствуют одной акции), что соответствует приблизительно 99,89% акционерного капитала компании.
Помимо этого, в четверг, 26 января, стало известно, что международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service повысило корпоративный "семейный" рейтинг горно-металлургического концерна Evraz с B1 до Ba3. Прогноз по рейтингу изменен с "позитивного" на "стабильный", говорится в сообщении Moody's. Повышение рейтинга связано с улучшением финансовых показателей и показателей деятельности компании за последние два года на фоне способности генерировать стабильный денежный поток, отмечает Moody's. Это позволило компании постепенно сокращать долг. Так, по состоянию на 30 июня 2011г. долг компании (с учетом корректировок Moody's) составлял 7,6 млрд долл. (2,7х EBITDA), что на 26% ниже показателя по состоянию на 31 декабря 2008г. Moody's отмечает, что подобных показателей компании удалось добиться во время, когда металлургический рынок не был особенно сильным, что говорит о низких затратах компании на операционную деятельность.
Акции Evraz повысят свою привлекательность в глазах инвесторов
Акции "нового Evraz" вошли в индекс FTSE100, что расширит круг потенциальных инвесторов за счет индексных фондов, ориентирующихся на структуру индекса FTSE100, отмечает старший аналитик УК "Капиталъ Управление активами" Дмитрий Постоленко. Смена Evraz страны регистрации, по его мнению, может упростить участие компании в проектах по слиянию и поглощению за счет использования собственных акций.
Аналитик по металлургии ИК "Грандис Капитал" Андрей Кучеров отмечает, что смена регистрации окажет позитивное влияние на привлекательность акций Evraz для инвесторов. Основной целью смены регистрации владельцы Evraz ставят вхождение в индекс FTSE100 (без смены регистрации включение бумаг в индекс невозможно). Включение в индекс расширяет круг потенциальных инвесторов (в том числе индексные фонды), что должно увеличить спрос на акции Evraz.
По словам старшего аналитика ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Олега Душина, Evraz стал единственной сталелитейной компанией в FTSE All-Share Index. Технически включение акций Evraz plc в FTSE100 состоялось 19 декабря 2011г. Присутствие в премиум-листинге FTSE позволяет компании собирать гораздо больше внимания и средств институциональных инвесторов (фондов, компаний). В этом, по словам аналитика, и состоит выигрыш от соблюдения требований лондонской биржи для включения в листинг.
Дополнительный спрос на акции компании прогнозировался в размере 200-600 млн долл., и акция росла. Во всяком случае, с 16 декабря 2011г. по 26 января 2012г. Evraz прибавил 24,6%. Для сравнения FTSE100 вырос за то же время на 7,57%, а GDR "Северстали" в Лондоне - на 21,8%. Но вот средние ежедневные объемы торгов по новой акции до включения в FTSE с 7 ноября по 15 декабря (исключая 16 декабря, когда был зафиксирован рекордный объем сделок) и после включения с 19 декабря по 26 января сократился на 49%, констатирует эксперт. Так что перспектива включения в индекс FTSE инвесторов волновала больше, чем пребывание в нем.
Крупный российский бизнес нашел себе тихую гавань
Стоит отметить, что Evraz не первая российская компания, получившая лондонскую "прописку" в недалеком прошлом. Большинство аналитиков полагает, что переезд крупных российских компаний в Лондон связан прежде всего с большими возможностями, открывающимися перед ними в перспективе. По мнению Д.Постоленко, смена российскими компаниями страны юрисдикции на Великобританию в первую очередь связана с долгосрочными планами основных акционеров этих компаний по снижению доли в капитале. Британская прописка потенциально позволяет упростить процесс привлечения стратегического инвестора и снижает степень влияния российских властей на процесс переговоров.
До переезда в Лондон Evraz Group был зарегистрирован в Люксембурге, то есть изначально компания не имела российской регистрации. Поэтому, по мнению А.Кучерова, смена "прописки" Evraz никоим образом не относится к последним тенденциям российских компаний переезжать в Лондон (имеется ввиду "Полиметалл" и "Полюс золото"). Что касается "Полиметалла" и "Полюс золота", то основной целью смены регистрации данных компаний эксперт называет привлечение более широкого круга инвесторов и вхождение в FTSE100 (без смены регистрации это невозможно). "Мы не считаем, что возросшие политические риски в России стали основной причиной смены регистрации "Полиметалла" и "Полюс золота", - заключил А.Кучеров.
О.Душин полагает, что увод компаний на лондонскую перерегистрацию связано с общим стремлением российских олигархов сохранить свою собственность, что особенно подчеркивается выводом капитала в предвыборный период. "Как правило, это прикрывается идеологией превращения компаний в международные и получение доступа к мировым капиталам, что во многом верно. Москва все еще не является финансовым центром. И поэтому лондонская прописка больше способствует переговорам, допустим, о покупке иностранных активов", - говорит эксперт. Однако также верен и тот факт, что суды Лондона могут лучше противостоять кремлевскому давлению на компании, чем российские суды.
