Коррекция, наблюдавшаяся на российском рынке в последнее время, в значительной степени обусловлена опасениями инвесторов по поводу его "перегрева". Ожидающейся давно масштабной коррекции пока так и не произошло, и аналитики характеризуют текущий рыночный тренд как восходящий. Однако коррекция, по их мнению, пока не завершена, и индекс ММВБ еще может пробить вниз отметку 1300 пунктов.
Как отмечает начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Николай Подлевских, с середины недели на рынке развивалась волна коррекции, которая совпала с подъемом доллара, снижением нефтяных цен и откатом мировых фондовых рынков. Падение, по словам эксперта, было обусловлено в первую очередь сильным "перегревом" рынков и подготовлено изменяющимся настроением игроков, а также ожиданием хотя бы временной смены тренда.
Среди фундаментальных причин снижения аналитик отмечает появляющиеся признаки окончания периода мягкой финансовой политики и переход к постепенному сворачиванию стимулирующих мер. "По крайней мере, ведущие центральные банки все настойчивее задумываются над сворачиванием ударных мер финансового стимулирования, которые принимались в последний год", - говорит эксперт. Так, в пятницу президент Европейского центрального банка Жан-Клод Трише заявил, что его ведомство намерено постепенно выводить из финансовой системы еврозоны ликвидность, которая была в нее закачана во время кредитного кризиса. По словам главы ЕЦБ, любые экстраординарные меры стимулирования, продолжение применения которых будет представлять угрозу достижению ценовой стабильности, должны быть аннулированы как можно скорее. Ж.-К.Трише отчетливо дал понять, что декабрьский транш специальных 12-месячных кредитов, предоставляемых европейским банкам, будет последним. При этом вывод излишней ликвидности будет происходить несмотря на то, что пока рано праздновать победу над кризисом.
Н.Подлевских считает, что пока рано загадывать, станет ли проходящее снижение лишь очередной слабой коррекцией или разовьется в нечто большее. "Мы ожидаем, что в начале следующей недели падение рынка продолжится, даже если считать, что прошедшие распродажи - лишь начало новой робкой коррекции. По нашему мнению, рынок как минимум должен заглянуть на уровень 1300 пунктов по индексу ММВБ, от которого может и отскочить. А вот дальнейшее поведение рынка будет зависеть от новых "подсказок" финансовых властей. Нам представляется, что к концу месяца все же более вероятным будет развитие начавшейся 18 ноября коррекции", - заключил эксперт.
Ближайшей целью падения индексов аналитик компании "NetTrader.ru" Богдан Зварич считает уровень 1315 пунктов по индексу ММВБ - в случае его пробития можно ожидать дальнейшего снижения рынка. Падение ниже указанного уровня открывает путь к отметке 1220 пунктов, в случае пробития которой индекс ММВБ сформирует фигуру "двойная вершина" с целью на 1060 пунктах, отмечает специалист.
Старший трейдер по акциям банка "Зенит" Алексей Суров в свою очередь считает, что кратко-, средне- и долгосрочный тренды остаются позитивными, а текущую динамику можно рассматривать как коррекционную. О более-менее существенном движении, по мнению эксперта, можно будет говорить, если в ближайшие дни индекс ММВБ закроется ниже 1290-1300 пунктов. В таком случае не исключена достаточно глубокая коррекция.
Пока же большинство фондовых рынков, и российский в том числе, находится в восходящем тренде, считает А.Суров. Цены на нефть тоже следуют положительной тенденции. Кроме того, не исключено, что доллар подешевеет к евро в перспективе двух-трех недель. "В конце концов пара евро/доллар может пробить отметку 1,5. В этом случае игра на повышение продолжится, и до истечения года рынок акций способен вырасти еще на 10-15% в ходе рождественского ралли. В случае падения российского фондового рынка ниже 1300 пунктов по ММВБ инвесторам стоит задуматься о вероятности развития снижения в рамках среднесрочного тренда. Пока же перспективы бирж акций, несмотря на текущую коррекцию, остаются достаточно позитивными", - заключил специалист.
