БДО Юникон: Говорить о возобновлении роста экономики РФ преждевременно

На прошлой неделе Росстат опубликовал предварительную оценку темпов роста ВВП РФ, согласно которой показатель в III квартале текущего года снизился на 8,9% в годовом выражении, но увеличился на 13,9% относительно уровня предыдущего квартала. На первый взгляд, такие цифры могут свидетельствовать об улучшении состояния российской экономики. Однако, по словам директора Центра макроэкономических исследований и стратегических разработок БДО Юникон Елены Матросовой, не стоит воспринимать их слишком оптимистично.

"В III квартале текущего года по сравнению с предыдущим кварталом в динамике ВВП РФ действительно наблюдался рост, однако с учетом календарного и сезонного факторов он все же существенно ниже 13,9%. В то же время в годовом исчислении падение индикатора хоть и замедлилось до 8,9%, но, по данным Росстата, это худший результат среди 11 наиболее развитых стран. Кроме того, при оценке динамики ВВП необходимо помнить также об эффекте базы, ведь именно в III квартале 2008г. рост валового продукта начал замедляться. Поэтому статистически улучшение ситуации в годовом исчислении было ожидаемо",- говорит эксперт. По ее словам, с ноября 2009г. статистика по РФ будет фиксировать улучшение отдельных показателей. Это связано с тем, что именно в ноябре прошлого года в российской экономике начался спад. Таким образом, текущие значения будут сравниваться уже с кризисными, и их динамика будет улучшаться. В то же время, усилившийся в октябре спад промпроизводства говорит скорее о продолжении стагнации, чем о начале восстановления экономики.

Положительные изменения, происходящие в российской экономике, прежде всего связаны с оживлением внешнего спроса. Не только цены на сырьевые ресурсы вернулись к докризисному уровню, но восстановился и физический объем экспортных поставок, прежде всего энергоресурсов. Однако, по мнению Е.Матросовой, говорить о возобновлении роста российской экономики пока преждевременно, и это обусловлено несколькими причинами.

Во-первых, сигналы, поступающие из мировой экономики, несмотря на относительно высокий уровень оптимизма участников финансового рынка и денежных властей ведущих стран, пока неоднозначны. С одной стороны, есть кое-какие слабые "зеленые ростки", но с другой - такой важный показатель, как безработица, продолжает ухудшаться, кредитование реального сектора сокращается, а инфляция понемногу начала расти. Как отмечает эксперт, все это свидетельствует о том, что внешний спрос остается неустойчивым и, несколько восстановившись, может вновь откатиться назад. Кроме того, укрепляющийся рубль снижает конкурентоспособность отечественных несырьевых товаров на мировом рынке.

Во-вторых, внутренний спрос в РФ не демонстрирует оживления. Население все еще находится под впечатлением прошлогоднего снижения зарплат и проблем с занятостью. Поэтому потребительский спрос сокращается, о чем свидетельствует уменьшение розничного товарооборота. Хотя переход населения в более низкие ценовые сегменты несколько помогает отечественным производителям в порядке импортозамещения. И наконец, инвестиционный спрос сжался еще сильнее - компании в условиях нестабильного спроса и высокого уровня неопределенности не стремятся проявлять активность. Спрос со стороны государства также уменьшается: расходы бюджета урезаны и жестко контролируются, реализация отдельных инвестпрограмм перенесена на 2011-2012гг.

Департамент аналитической информации РБК