Российский рынок акций потерял в феврале 3,25% своей стоимости

В феврале:

Капитализация мировых фондовых рынков возобновила рост

То, что наступивший 2010 год будет изобиловать весьма интересными событиями, способными внести существенную нервозность на мировые финансовые торговые площадки, уже подтверждают первые его месяцы. После январской коррекции, вызванной, прежде всего, спекуляциями вокруг вполне вероятного замедления процесса восстановления мировой экономики под давлением ожидаемого ужесточения денежно-кредитной политики властями Китая, февраль принес участникам рынка не меньше оснований для треволнений. Народный банк Китая продолжает ужесточать кредитную политику, европейская экономика фактически стагнирует, а проблемы с дефицитом бюджета Греции все еще не решены, ФРС США повышает свою базовую процентную ставку. И все же, несмотря на весьма негативный фон февральских событий рыночная капитализация всех компаний мира пошла в рост. По итогам февраля, стоимость всех компаний, котирующихся на мировых торговых площадках, выросла почти на 537 млрд долларов (1,22%).

Россия стала аутсайдером среди стран БРИК

В феврале в условиях настороженного отношения инвесторов к рискованным активам, интерес к развивающимся рынкам заметно упал. Падение спроса на активы стран, входящих в блок БРИК, происходило на общем негативном внешнем фоне. Лишь уверенный рост товарных рынков с начала второй декады февраля позволил не только компенсировать рынкам БРИК потери месяца, но и прибавить в стоимости. Суммарная рыночная стоимость всех компаний, котируемых на рынках стран БРИК, по итогам февраля, выросла почти на 179 млрд долларов (2,18%). В лидеры роста среди стран блока вырвался Китай, Россия же перебралась на позиции аутсайдера блока.

Рыночная стоимость российских компаний снизилась на 3,25%

После весьма оптимистичного начала года, когда российский фондовый рынок стал единственным среди стран БРИК и одним из очень немногих из крупных развивающихся и развитых рынков, сумевших в январе показать рост, февраль для инвесторов в российские активы, стал месяцем разочарований. Российский рынок акций не только сдал лидирующие позиции, но и стал аутсайдером среди своих «коллег» по блоку БРИК. Снижение котировок акций российских компаний в феврале происходило, невзирая на весьма позитивную (за исключением данных по рынку труда) макроэкономическую статистику. Январская статистика не оставляет сомнений в том, что позитивный тренд, начавшийся в российской экономике в середине прошлого года, сохраняется. Однако, по итогам февраля 2010 года, рыночная стоимость всех компаний, котируемых на биржах России, снизилась более чем на 25 млрд долларов, или на 3,25%. По сравнению с 28 февраля 2009 года капитализация отечественного рынка возросла более чем на 426,08 млрд долларов, то есть на 133,13%!

На РТС появилось два новых эмитента

Мировой экономический кризис весьма существенно повлиял на желание российских компаний выходить на публичные торги. В условиях неопределенности текущей и столь же неясных перспектив на будущее, мало кто осмеливается выставить свои акции на биржи и, тем самым, обрести зависимость от конъюнктуры рынка. Проблем и так достаточно – превалирует желание переждать тяжелые времена. Первый месяц 2010 года пока не внес существенных корректив в настроения российских промышленников, и ситуация по сравнению с предыдущим годом не изменилась. В феврале листинг фондовой биржи РТС пополнился сразу двумя компаниями: ОАО «ЯСК» и ОАО «Воронежская сбытовая компания».

Капитализация нефтегазового сектора оказалась ниже стоимости остальных компаний рынка

Нефтегазовый сектор российской экономики оказался аутсайдером в первом месяце 2010 года. По итогам января, капитализация всех крупнейших компаний нефтегазового сектора, входящих в состав индекса РБК-100, снизилась более чем на 10 млрд долл., то есть на 2,71%. Как известно, на протяжении всего 2007 года наблюдалась тенденция роста суммарной рыночной стоимости компаний всех секторов российского фондового рынка. При этом капитализация российских нефтяных компаний превосходила рыночную стоимость всех остальных вместе взятых компаний. Важным итогом 2007 года стало выравнивание капитализации предприятий нефтегазового сектора и всех остальных компаний, входящих в состав индекса РБК-100. Однако в апреле 2008-го эта тенденция нарушилась – нефтегазовые компании по своей совокупной рыночной стоимости вновь стали превосходить суммарную капитализацию компаний остальных секторов российского фондового рынка. И вот вновь произошел перелом тенденции: на 31 января 2010 года капитализация нефтегазовых компаний, входящих в состав индекса РБК-100, оказалась ниже суммарной стоимости остальных российских компаний примерно на 23 млрд долларов. При этом, интересно отметить, что за истекший месяц, в то время как рыночная стоимость крупнейших нефтяных компаний, входящих в состав индекса РБК-100, снизилась на 2,71%, крупнейшие компании всех остальных секторов (в составе индекса РБК-100) возросли в стоимости на 7,97%. Как долго продолжится данная тенденция – будет ли она устойчивой? Прежде всего, это будет зависеть от мировых котировок на нефть и вообще от спроса на черное золото, который является одним из главных индикаторов восстановления мировой экономической активности.

Индекс РБК-100 опустился на 25,81 млрд долл.

Индекс РБК-100 рассчитывается нами для 100 крупнейших компаний, котирующихся на Классическом рынке фондовой биржи РТС. По результатам февраля 2010 года рыночная капитализация российского рынка акций, как известно, снизилась на 25,07 млрд долл. (3,25%). Индекс РБК-100 (капитализация 100 крупнейших компаний рынка) уменьшилась за этот же период почти на 25,81 млрд долл., или 3,53%. Рыночная капитализация ста крупнейший российских компаний составила на конец февраля 97,41% от всей стоимости российского рынка акций. Полученное соотношение говорит о том, что большая доля роста стоимости рынка пришлась на крупнейшие компании российской экономики. В частности, рыночная стоимость 100 крупнейших компаний, которая на 28 февраля 2010 года составила 756,84 млрд долл., снизилась за февраль на 3,43%, в то время как капитализация всего фондового рынка России, составившая в последний день февраля почти 746,13 млрд долл., опустилась на 3,25%. Следовательно, «голубые фишки» российской экономики подверглись в феврале довольно сильному давлению со стороны продавцов.

Примечание

В связи с тем, что в последние месяцы резко обострилась ситуация с ликвидностью на российском фондовом рынке, мы считаем целесообразным проводить исследования тех компаний, акции которых торгуются только на классическом рынке РТС, и исключаем из рассмотрения компании, чьи акции котируются на RTS Board. Поэтому под термином «российский фондовый рынок» ниже в тексте будет подразумеваться классический рынок фондовой биржи РТС.