Аналитики UBS начали финансовый анализ бумаг Э.ОН Россия и Энел ОГК-5

Поскольку Э.ОН Россия и Энел ОГК-5 близки к завершению инвестпрограмм, эксперты UBS ожидают в скором времени высоких дивидендов от этих компаний. По оценкам специалистов, дивидендная доходность Э.ОН Россия и Энел ОГК-5 может достигнуть 7% и 5%, соответственно, в 2013 году. Обе компании выделяются среди остальных игроков сектора благодаря международным стандартам корпоративного управления. Кроме того, обе компании являются одними из немногих в секторе, в уставном капитале которых не участвует государство, что дает возможность для вложений инвесторам, избегающим государственных компаний. Основным ограничением для инвестирования в акции Э.ОН Россия и Энел ОГК-5 эксперты считают их низкую ликвидность. Фундаментальная привлекательность данных компаний определяется ростом, который станет результатом ввода новых мощностей, особенно с учетом щедрой компенсации за эти мощности, которую предполагает текущая рыночная модель. Э.ОН Россия планирует построить новые блоки на Березовской ГРЭС к 2015 году, что станет драйвером дальнейшего роста ее финансовых показателей и дивидендов. Э.ОН Россия выгодно выделяется на фоне остальных генерирующих компаний, считают аналитики. Это связано с самой высокой в генерирующем сегменте долей новых энргоблоков, высокой эффективностью Сургутской ГРЭС-2 и выгодными ценами на попутный нефтяной газ, использующийся на Сургутской ГРЭС-2 в качестве топлива, а также высокой конкурентоспособностью Березовской ГРЭС. Ожидаемые высокие дивиденды добавят "блеска" инвестиционной привлекательности компании. В UBS начали финансовый анализ бумаг Э.ОН Россия с рекомендации "покупать" и целевой цены в 3,6 руб. В то же время, несмотря на прогнозируемую высокую дивидендную доходность, специалисты рекомендуют "продавать" акции Энел ОГК-5 и присвоили им целевую цену в 2,1 руб./акц. В банке полагают, что рынок переоценивает расширение топливного спреда на принадлежащей компании Рефтинской ГРЭС. По мнению аналитиков, недавнее увеличение рентабельности благодаря росту цен на газ не является устойчивой тенденцией. К негативным моментам также относится значительный объем капитальных вложений на поддержание действующих мощностей. Наконец, недавнее увеличение новых мощностей уже учтено в котировках, считают в UBS.



Консенсус-прогноз цен упоминавшихся акций на 12 месяцев:

Энел ОГК-5: $0.1015 (44.38%, Накапливать)

"Тройка Диалог": Nordgold опубликовала слабые результаты за 1-й квартал 2012 года

Аналитики "Тройки Диалог" понизили целевую цену акций ОК "Русал"

Аналитики "Тройки Диалог" повысили рекомендацию по акциям "Газпрома"

Аналитики "Уралсиб Кэпитал" повысили целевой уровень цен по бумагам Mail.Ru

Аналитики Morgan Stanley начали финансовый анализ акций "Номос-Банка"

"Тройка Диалог": "Транснефть" опубликовала результаты за 2011 год по МСФО

Аналитики Citi понизили целевой уровень цен по акциям НЛМК