Ключевые индикаторы

USD ЦБ РФ 29.09 63.9509 0.41%
EUR ЦБ РФ 29.09 71.5738 -0.09%
BKT ЦБ РФ 29.09 67.381205 0.17%
USDRUB_TOM 14:56 63.9075 0.07%
EURRUB_TOM 14:56 71.65 0.03%
EURUSD_TOM 14:54 1.121 -0.11%
USDEUR_BKT 14:56 67.4109 0.08%
Нал. USD 14:55 64.08475 -0.66%
Нал. EUR 14:55 71.82945 -0.53%

Наличная валюта

средние курсы покупка продажа
USD 14:55 63.8052 64.3643
EUR 14:55 71.4797 72.1792

Котировки

Газпром 14:56 133.83 -0.07%
Роснефть 14:56 342.20 0.35%
ЛУКОЙЛ 14:56 3037.50 0.31%
СургутНГ 14:56 30.47 1.23%
НорНикель ГМК 14:56 9959 1.83%
Северсталь 14:54 784.90 0.47%
Сбербанк 14:56 148.67 0.77%
Банк ВТБ 14:56 0.07302 0.03%
РусГидро 14:54 0.7896 -0.23%
Интер РАО 14:55 3.1345 -0.33%
USDRUB_TOM 14:56 63.9075 0.07%
EURRUB_TOM 14:56 71.65 0.03%
USDEUR_BKT 14:56 67.4109 0.08%
EUR/USD 14:09 1.12115 -0.03%
GBP/USD 14:09 1.30165 -0.05%
USD/JPY 14:09 100.73 0.30%
USD/CHF 14:09 0.9717 0.08%
USD/CAD 14:09 1.32135 0.13%
AUD/USD 14:09 0.76645 -0.03%
EUR/GBP 14:09 0.86125 0.03%
Brent Crude Oil ICE 14:49 46.51 1.17%
WTI Crude Oil NYMEX 26.09 45.93 -0.84%
Золото FORTS 14:56 1331.20 0.09%
Серебро FORTS 14:40 19.27 0.36%
Платина FORTS 14:56 1029.35 0.18%
Алюминий LME 27.09 1648 1.73%
Медь LME 27.09 4775 -0.40%
Никель LME 27.09 10760 2.97%
Пшеница CBOT 27.09 404 -0.19%
Сахар №11 ICE US 28.09 23.06 0.17%
ОФЗ-26209 14:54 97.0002 0.15%
ОФЗ-46020 14:51 87.3797 0.74%
Система-03 14:52 99.74 -0.01%
МТС, 05 13.07 99.80 -0.11%
РЖД-16 об 13:38 95 0.49%
СевСТ-Б02 11.02 100 -0.06%
ФСК ЕЭС-10 10:04 0.00%

Мнения

 

Сергей Григорян

руководитель департамента по управлению инвестициями,
УК "Уралсиб"

Ставка на лидеров: как с помощью простой стратегии обыграть фондовый рынок

Quote.rbc.ru 24 ноября 2014

В последнее время растет спрос на стратегии инвестирования, которые бы не только давали доходность выше среднерыночной на длинных горизонтах, но и ограждали бы портфель от кризисов, подобных тем, что мы наблюдали в 2008-2009 годах. Именно способность ограничивать риски, сохраняя капитал в кризис, является отличительной чертой доходного портфеля, так как на растущем рынке зарабатывают практически все.

Возможно ли повысить доходность при том же или более низком уровне риска? Реализуема ли, в принципе, такая идея? И если да, то реально ли заработать на ней не профессионалу рынка, а «среднему» инвестору, который, например, копит на пенсию с горизонтом 10-15 лет? Наличие и доступность таких инструментов, как ETF (Exchange Traded Funds – иностранные биржевые инвестиционные фонды, ценные бумаги которых торгуются на бирже) на широкие классы активов, и исследования, посвященные теории инвестирования в «сильные» активы (momentum  investing) позволяют утвердительно ответить на оба вопроса. 

Теория momentum investing основана на предположении о том, что классы активов, показавшие наилучшую динамику за определенный период (обычно 6-12 месяцев), с большой вероятностью не развернутся, а продолжат показывать более высокие результаты в последующий, более короткий период (например, 1-3 месяца). Именно на этом построен описанный ниже простой алгоритм, в чью задачу входит давать на длинном горизонте доходность выше рынка акций (индекса S&P500) в долларовом выражении, но без присущих рынку акций просадок. Или показывать доходность рынка акций с низкой волатильностью, которая присуща рынку облигаций. 

В схеме используются три так называемых модуля, каждый из которых включает по три актива (через ETF): 35% акций (ETF на акции США, мира без США и развивающихся рынков), 35% облигаций (ETF на корпоративные бонды США, US Treasuries и бонды развивающихся рынков) и 30% реальных активов (ETF на золото, глобальную недвижимость и сырьевые рынки). Это позволяет добиться достаточного для «среднего» инвестора уровня диверсификации как по активам, так и по «географии». ETF, к слову, мы выбираем от крупнейших провайдеров, с максимальным СЧА, чтобы не пришлось их закрывать, с высокой дневной ликвидностью и минимальными спредами и комиссиями.
 
Доля каждого модуля в портфеле постоянна, а ротация активов внутри модуля происходит так. В конце каждого календарного месяца внутри каждого модуля доходность активов за предыдущий период (например, шесть месяцев) сравнивается между собой. Лучший из трех активов в каждом модуле, при условии, что его доходность была также положительной в абсолютном выражении, включается в портфель на следующий месяц по цене открытия следующего дня. Если же доходность лучшего актива в своем классе оказалась отрицательной, то его место в портфеле на следующий месяц занимает фонд денежного рынка. Например, фонд SHY, который инвестирует в трехмесячные T-bills, его доходность в пределах 1% годовых. Эта операция повторяется ежемесячно, в течение месяца других действий с портфелем нет, что позволяет держать транзакционные издержки на низком уровне.

Результаты* стратегии за 10 лет по сравнению с индексом рынка акций таковы:



В текущем году эта несложная стратегия ротации классов активов приносит достойные 10% в долларах с начала года, притом, что в акции всегда инвестировано не более 35% портфеля. 

Например, «ноябрьский» портфель не изменился по сравнению с «октябрьским» и включает 35% VTI (Vanguard US Total Stock Market ETF), 35% TLT (iShares 20+ year Treasury Bond ETF) и 30% RWO (SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF). По итогам закрытия ноября сформируется «декабрьский» портфель, по состоянию на 20 ноября (дата написания статьи) его состав пока остается таким же.

В заключение можно напомнить, что главный враг инвестора - это эмоции и отсутствие дисциплины. Часто инвесторы принимают разрушительные для капитала решения просто потому, что в погоне за быстрой прибылью относятся к рынку как к лотерее. Простой, понятный, систематизированный и недорогой в реализации способ ротации активов, описанный в этой статье, может помочь справиться с этой проблемой.

QuoteTerminal

Мои индикаторы

ММВБ 14:56 1986.85 0.57%
РТС 14:56 979.21 0.62%
USD ЦБ РФ 29.09 63.9509 0.41%
EUR ЦБ РФ 29.09 71.5738 -0.09%
EUR/USD 14:09 1.12115 -0.03%
Brent Crude Oil ICE 14:49 46.51 1.17%

Короткие прогнозы

  текущий курс прогноз*
EUR/USD 1.1215 1.1165
GBP/USD 1.3023 1.3010
USD/JPY 100.4300 100.0500
USD000UTSTOM 63.8600 64.9000

* Консенсус-прогноз на 29.09.16

Прогнозы цен

  цель, $ % реком.
Газпром 2.57 22.97 Держать
ЛУКОЙЛ 51.54 9.19 Накапливать
Норильский никель ГМК 168.54 10.55 Накапливать
Ростелеком 1.46 18.70 Держать
  прогноз* пот. абс.
USD/RUB 65.8432 1.9832
EUR/RUB 71.2620 -0.3680
EUR/USD 1.0859 -0.0356
GBP/USD 1.2799 -0.0224
USD/JPY 104.1516 3.7216

* Консенсус-прогноз на 31.12.16

  цена, $ прогноз*
Нефть WTI 45.93 46.29
Нефть Brent 45.97 45.23
Золото 1339.70 1219.08
Медь 4796.00 4894.78
Пшеница 404.00 505.07

* Среднегодовой прогноз на 2016 год