Ключевые индикаторы

USD ЦБ РФ 03.12 64.1528 0.74%
EUR ЦБ РФ 03.12 68.4703 1.26%
BKT ЦБ РФ 03.12 66.095675 0.98%
USDRUB_TOM 02.12 63.8825 -0.15%
EURRUB_TOM 02.12 68.1575 0.04%
EURUSD_TOM 02.12 1.06705 0.19%
USDEUR_BKT 01.12 65.8475 -0.04%
Нал. USD 04:49 64.0808 0.00%
Нал. EUR 04:50 68.2963 0.01%

Наличная валюта

средние курсы покупка продажа
USD 04:49 63.9441 64.2175
EUR 04:50 68.0123 68.5803

Котировки

Газпром 02.12 152.35 -0.30%
Роснефть 02.12 340 0.44%
ЛУКОЙЛ 02.12 3286 2.37%
СургутНГ 02.12 29.635 -1.43%
НорНикель ГМК 02.12 10680 0.56%
Северсталь 02.12 973 0.84%
Сбербанк 02.12 159.40 0.44%
Банк ВТБ 02.12 0.06835 0.06%
РусГидро 02.12 0.93 0.98%
Интер РАО 02.12 3.671 -3.39%
USDRUB_TOM 02.12 63.8825 -0.15%
EURRUB_TOM 02.12 68.1575 0.04%
USDEUR_BKT 01.12 65.8475 -0.04%
EUR/USD 03.12 1.06715 0.08%
GBP/USD 03.12 1.27325 0.04%
USD/JPY 03.12 113.58 0.00%
USD/CHF 03.12 1.0115 0.07%
USD/CAD 03.12 1.3295 0.10%
AUD/USD 03.12 0.74625 0.17%
EUR/GBP 03.12 0.83835 0.07%
Brent Crude Oil ICE 02.12 54.46 1.42%
WTI Crude Oil NYMEX 19.10 51.60 2.60%
Золото FORTS 02.12 1176.60 0.89%
Серебро FORTS 02.12 16.73 1.64%
Платина FORTS 02.12 935 3.09%
Алюминий LME 02.12 1715 -0.52%
Медь LME 02.12 5736 -0.64%
Никель LME 02.12 11125 -0.76%
Пшеница CBOT 01.12 371.50 -2.37%
Сахар №11 ICE US 02.12 19.12 -1.24%
ОФЗ-26209 02.12 95.3999 0.15%
ОФЗ-46020 02.12 82.75 -0.48%
Система-03 18.11 99.85 -0.13%
МТС, 05 13.07 99.80 -0.11%
РЖД-16 об 24.11 99 4.19%
СевСТ-Б02 11.02 100 -0.06%
ФСК ЕЭС-10 02.12 97.01 3.20%

Мнения

 

Сергей Григорян

руководитель департамента по управлению инвестициями,
УК "Уралсиб"

Ставка на лидеров: как с помощью простой стратегии обыграть фондовый рынок

Quote.rbc.ru 24 ноября 2014

В последнее время растет спрос на стратегии инвестирования, которые бы не только давали доходность выше среднерыночной на длинных горизонтах, но и ограждали бы портфель от кризисов, подобных тем, что мы наблюдали в 2008-2009 годах. Именно способность ограничивать риски, сохраняя капитал в кризис, является отличительной чертой доходного портфеля, так как на растущем рынке зарабатывают практически все.

Возможно ли повысить доходность при том же или более низком уровне риска? Реализуема ли, в принципе, такая идея? И если да, то реально ли заработать на ней не профессионалу рынка, а «среднему» инвестору, который, например, копит на пенсию с горизонтом 10-15 лет? Наличие и доступность таких инструментов, как ETF (Exchange Traded Funds – иностранные биржевые инвестиционные фонды, ценные бумаги которых торгуются на бирже) на широкие классы активов, и исследования, посвященные теории инвестирования в «сильные» активы (momentum  investing) позволяют утвердительно ответить на оба вопроса. 

Теория momentum investing основана на предположении о том, что классы активов, показавшие наилучшую динамику за определенный период (обычно 6-12 месяцев), с большой вероятностью не развернутся, а продолжат показывать более высокие результаты в последующий, более короткий период (например, 1-3 месяца). Именно на этом построен описанный ниже простой алгоритм, в чью задачу входит давать на длинном горизонте доходность выше рынка акций (индекса S&P500) в долларовом выражении, но без присущих рынку акций просадок. Или показывать доходность рынка акций с низкой волатильностью, которая присуща рынку облигаций. 

В схеме используются три так называемых модуля, каждый из которых включает по три актива (через ETF): 35% акций (ETF на акции США, мира без США и развивающихся рынков), 35% облигаций (ETF на корпоративные бонды США, US Treasuries и бонды развивающихся рынков) и 30% реальных активов (ETF на золото, глобальную недвижимость и сырьевые рынки). Это позволяет добиться достаточного для «среднего» инвестора уровня диверсификации как по активам, так и по «географии». ETF, к слову, мы выбираем от крупнейших провайдеров, с максимальным СЧА, чтобы не пришлось их закрывать, с высокой дневной ликвидностью и минимальными спредами и комиссиями.
 
Доля каждого модуля в портфеле постоянна, а ротация активов внутри модуля происходит так. В конце каждого календарного месяца внутри каждого модуля доходность активов за предыдущий период (например, шесть месяцев) сравнивается между собой. Лучший из трех активов в каждом модуле, при условии, что его доходность была также положительной в абсолютном выражении, включается в портфель на следующий месяц по цене открытия следующего дня. Если же доходность лучшего актива в своем классе оказалась отрицательной, то его место в портфеле на следующий месяц занимает фонд денежного рынка. Например, фонд SHY, который инвестирует в трехмесячные T-bills, его доходность в пределах 1% годовых. Эта операция повторяется ежемесячно, в течение месяца других действий с портфелем нет, что позволяет держать транзакционные издержки на низком уровне.

Результаты* стратегии за 10 лет по сравнению с индексом рынка акций таковы:



В текущем году эта несложная стратегия ротации классов активов приносит достойные 10% в долларах с начала года, притом, что в акции всегда инвестировано не более 35% портфеля. 

Например, «ноябрьский» портфель не изменился по сравнению с «октябрьским» и включает 35% VTI (Vanguard US Total Stock Market ETF), 35% TLT (iShares 20+ year Treasury Bond ETF) и 30% RWO (SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF). По итогам закрытия ноября сформируется «декабрьский» портфель, по состоянию на 20 ноября (дата написания статьи) его состав пока остается таким же.

В заключение можно напомнить, что главный враг инвестора - это эмоции и отсутствие дисциплины. Часто инвесторы принимают разрушительные для капитала решения просто потому, что в погоне за быстрой прибылью относятся к рынку как к лотерее. Простой, понятный, систематизированный и недорогой в реализации способ ротации активов, описанный в этой статье, может помочь справиться с этой проблемой.

QuoteTerminal

Мои индикаторы

ММВБ 02.12 2128.99 0.34%
РТС 02.12 1050.21 0.27%
USD ЦБ РФ 03.12 64.1528 0.74%
EUR ЦБ РФ 03.12 68.4703 1.26%
EUR/USD 03.12 1.06715 0.08%
Brent Crude Oil ICE 02.12 54.46 1.42%

Короткие прогнозы

  текущий курс прогноз*
EUR/USD 1.0663 1.0590
GBP/USD 1.2727 1.2500
USD/JPY 113.5750 116.4000
USD000UTSTOM 63.8825 64.4000

* Консенсус-прогноз на 05.12.16

Прогнозы цен

  цель, $ % реком.
Газпром 2.58 7.95 Держать
ЛУКОЙЛ 52.77 2.27 Накапливать
Норильский никель ГМК 171.46 2.24 Накапливать
Ростелеком 1.43 6.72 Держать
  прогноз* пот. абс.
USD/RUB 63.9487 0.0662
EUR/RUB 68.5855 0.4280
EUR/USD 1.0774 0.0102
GBP/USD 1.2098 -0.0634
USD/JPY 104.8697 -8.7103

* Консенсус-прогноз на 31.03.17

  цена, $ прогноз*
Нефть WTI 51.68 45.66
Нефть Brent 54.46 45.49
Золото 1166.90 1221.65
Медь 5735.00 4877.29
Пшеница 371.50 493.92

* Среднегодовой прогноз на 2016 год