Ключевые индикаторы

USD ЦБ РФ 28.07 65.9467 0.31%
EUR ЦБ РФ 28.07 72.515 0.23%
BKT ЦБ РФ 28.07 68.902435 0.27%
USDRUB_TOM 18:18 66.195 0.38%
EURRUB_TOM 18:17 72.78 0.56%
EURUSD_TOM 18:14 1.0991 0.05%
USDEUR_BKT 18:18 69.1651 0.47%
Нал. USD 18:17 66.1011 1.03%
Нал. EUR 18:17 72.7902 1.31%

Наличная валюта

средние курсы покупка продажа
USD 18:13 65.7334 66.4665
EUR 18:13 72.3390 73.2503

Котировки

Газпром 18:18 138.79 -1.35%
Роснефть 18:17 327.85 -0.65%
ЛУКОЙЛ 18:18 2813.50 -0.27%
СургутНГ 18:17 31.735 0.40%
НорНикель ГМК 18:17 9369 0.32%
Северсталь 18:17 755.70 -0.70%
Сбербанк 18:18 136.24 0.36%
Банк ВТБ 18:18 0.0679 0.28%
РусГидро 18:18 0.707 1.95%
Интер РАО 18:18 2.5905 -1.88%
USDRUB_TOM 18:18 66.195 0.38%
EURRUB_TOM 18:17 72.78 0.56%
USDEUR_BKT 18:18 69.1651 0.47%
EUR/USD 17:29 1.10055 0.15%
GBP/USD 17:29 1.3136 0.05%
USD/JPY 17:29 105.725 1.02%
USD/CHF 17:29 0.9935 0.11%
USD/CAD 17:29 1.31605 -0.21%
AUD/USD 17:29 0.74725 -0.39%
EUR/GBP 17:29 0.83795 0.14%
Brent Crude Oil ICE 17:53 43.82 -2.34%
WTI Crude Oil NYMEX 18.07 45.24 -1.55%
Золото FORTS 18:18 1330.00 0.64%
Серебро FORTS 18:18 20.02 1.83%
Платина FORTS 18:18 1128.55 2.28%
Алюминий LME 26.07 1590.50 -0.66%
Медь LME 26.07 4862 -1.18%
Никель LME 26.07 10315 -1.20%
Пшеница CBOT 18.07 429.50 1.12%
Сахар №11 ICE US 27.07 19.17 -1.79%
ОФЗ-26209 18:12 95.2712 -0.03%
ОФЗ-46020 18:09 84.45 -0.77%
Система-03 17:56 99.45 0.03%
МТС, 05 13.07 99.80 -0.11%
РЖД-16 об 18:11 92 0.00%
СевСТ-Б02 11.02 100 -0.06%
ФСК ЕЭС-10 10:11 0.00%

Мнения

 

Сергей Григорян

руководитель департамента по управлению инвестициями,
УК "Уралсиб"

Ставка на лидеров: как с помощью простой стратегии обыграть фондовый рынок

Quote.rbc.ru 24 ноября 2014

В последнее время растет спрос на стратегии инвестирования, которые бы не только давали доходность выше среднерыночной на длинных горизонтах, но и ограждали бы портфель от кризисов, подобных тем, что мы наблюдали в 2008-2009 годах. Именно способность ограничивать риски, сохраняя капитал в кризис, является отличительной чертой доходного портфеля, так как на растущем рынке зарабатывают практически все.

Возможно ли повысить доходность при том же или более низком уровне риска? Реализуема ли, в принципе, такая идея? И если да, то реально ли заработать на ней не профессионалу рынка, а «среднему» инвестору, который, например, копит на пенсию с горизонтом 10-15 лет? Наличие и доступность таких инструментов, как ETF (Exchange Traded Funds – иностранные биржевые инвестиционные фонды, ценные бумаги которых торгуются на бирже) на широкие классы активов, и исследования, посвященные теории инвестирования в «сильные» активы (momentum  investing) позволяют утвердительно ответить на оба вопроса. 

Теория momentum investing основана на предположении о том, что классы активов, показавшие наилучшую динамику за определенный период (обычно 6-12 месяцев), с большой вероятностью не развернутся, а продолжат показывать более высокие результаты в последующий, более короткий период (например, 1-3 месяца). Именно на этом построен описанный ниже простой алгоритм, в чью задачу входит давать на длинном горизонте доходность выше рынка акций (индекса S&P500) в долларовом выражении, но без присущих рынку акций просадок. Или показывать доходность рынка акций с низкой волатильностью, которая присуща рынку облигаций. 

В схеме используются три так называемых модуля, каждый из которых включает по три актива (через ETF): 35% акций (ETF на акции США, мира без США и развивающихся рынков), 35% облигаций (ETF на корпоративные бонды США, US Treasuries и бонды развивающихся рынков) и 30% реальных активов (ETF на золото, глобальную недвижимость и сырьевые рынки). Это позволяет добиться достаточного для «среднего» инвестора уровня диверсификации как по активам, так и по «географии». ETF, к слову, мы выбираем от крупнейших провайдеров, с максимальным СЧА, чтобы не пришлось их закрывать, с высокой дневной ликвидностью и минимальными спредами и комиссиями.
 
Доля каждого модуля в портфеле постоянна, а ротация активов внутри модуля происходит так. В конце каждого календарного месяца внутри каждого модуля доходность активов за предыдущий период (например, шесть месяцев) сравнивается между собой. Лучший из трех активов в каждом модуле, при условии, что его доходность была также положительной в абсолютном выражении, включается в портфель на следующий месяц по цене открытия следующего дня. Если же доходность лучшего актива в своем классе оказалась отрицательной, то его место в портфеле на следующий месяц занимает фонд денежного рынка. Например, фонд SHY, который инвестирует в трехмесячные T-bills, его доходность в пределах 1% годовых. Эта операция повторяется ежемесячно, в течение месяца других действий с портфелем нет, что позволяет держать транзакционные издержки на низком уровне.

Результаты* стратегии за 10 лет по сравнению с индексом рынка акций таковы:



В текущем году эта несложная стратегия ротации классов активов приносит достойные 10% в долларах с начала года, притом, что в акции всегда инвестировано не более 35% портфеля. 

Например, «ноябрьский» портфель не изменился по сравнению с «октябрьским» и включает 35% VTI (Vanguard US Total Stock Market ETF), 35% TLT (iShares 20+ year Treasury Bond ETF) и 30% RWO (SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF). По итогам закрытия ноября сформируется «декабрьский» портфель, по состоянию на 20 ноября (дата написания статьи) его состав пока остается таким же.

В заключение можно напомнить, что главный враг инвестора - это эмоции и отсутствие дисциплины. Часто инвесторы принимают разрушительные для капитала решения просто потому, что в погоне за быстрой прибылью относятся к рынку как к лотерее. Простой, понятный, систематизированный и недорогой в реализации способ ротации активов, описанный в этой статье, может помочь справиться с этой проблемой.

QuoteTerminal

Мои индикаторы

ММВБ 18:14 1929.15 -0.48%
РТС 18:14 918.06 -0.72%
USD ЦБ РФ 28.07 65.9467 0.31%
EUR ЦБ РФ 28.07 72.515 0.23%
EUR/USD 17:24 1.1005 0.14%
Brent Crude Oil ICE 17:49 43.71 -2.59%

Короткие прогнозы

  текущий курс прогноз*
EUR/USD 1.0989 1.0940
GBP/USD 1.3130 1.3090
USD/JPY 104.6550 105.0500
USD000UTSTOM 65.9475 65.9000

* Консенсус-прогноз на 28.07.16

Прогнозы цен

  цель, $ % реком.
Газпром 2.48 14.29 Держать
ЛУКОЙЛ 47.84 10.10 Накапливать
Норильский никель ГМК 164.17 14.12 Держать
Ростелеком 1.45 9.85 Держать
  прогноз* пот. абс.
USD/RUB 67.0243 1.0768
EUR/RUB 71.4597 -0.9128
EUR/USD 1.0833 -0.0156
GBP/USD 1.3052 -0.0078
USD/JPY 105.4011 0.7461

* Консенсус-прогноз на 31.12.16

  цена, $ прогноз*
Нефть WTI 45.24 46.80
Нефть Brent 44.87 45.38
Золото 1329.30 1211.96
Медь 4875.00 4910.30
Пшеница 429.50 511.35

* Среднегодовой прогноз на 2016 год