Ключевые индикаторы

USD ЦБ РФ 01.07 64.1755 -0.13%
EUR ЦБ РФ 01.07 71.2926 0.12%
BKT ЦБ РФ 01.07 67.378195 -0.01%
USDRUB_TOM 20:31 63.8625 0.02%
EURRUB_TOM 20:31 70.60 -0.60%
EURUSD_TOM 20:24 1.10535 -0.44%
USDEUR_BKT 20:30 66.9095 -0.25%
Нал. USD 20:29 64.12265 0.20%
Нал. EUR 20:30 71.18005 0.22%

Наличная валюта

средние курсы покупка продажа
USD 20:29 63.8704 64.3749
EUR 20:30 70.7108 71.6493

Котировки

Газпром 18:49 139.51 -0.35%
Роснефть 18:45 330 -0.45%
ЛУКОЙЛ 18:45 2684 0.60%
СургутНГ 18:48 33.205 -0.11%
НорНикель ГМК 18:45 8540 0.65%
Северсталь 18:45 700.70 0.46%
Сбербанк 18:49 133 -0.66%
Банк ВТБ 18:45 0.068 -1.02%
РусГидро 18:49 0.616 2.67%
Интер РАО 18:45 2.524 3.02%
USDRUB_TOM 20:31 63.8625 0.02%
EURRUB_TOM 20:31 70.60 -0.60%
USDEUR_BKT 20:30 66.9095 -0.25%
EUR/USD 19:44 1.10615 -0.58%
GBP/USD 19:44 1.32455 -1.35%
USD/JPY 19:44 103.175 0.34%
USD/CHF 19:44 0.9781 -0.17%
USD/CAD 19:44 1.29955 0.48%
AUD/USD 19:44 0.74405 -0.14%
EUR/GBP 19:44 0.8352 0.78%
Brent Crude Oil ICE 20:24 49.58 -2.04%
WTI Crude Oil NYMEX 29.06 49.88 4.24%
Золото FORTS 20:31 1321 -0.17%
Серебро FORTS 20:29 18.58 0.49%
Платина FORTS 20:08 1025.30 0.16%
Алюминий LME 29.06 1614 0.72%
Медь LME 29.06 4780 0.05%
Никель LME 29.06 9280 1.59%
Пшеница CBOT 29.06 429.50 -3.21%
Сахар №11 ICE US 30.06 20.19 -3.03%
ОФЗ-26209 18:48 96.37 0.51%
ОФЗ-46020 18:41 86.20 0.23%
Система-03 16:58 99.45 0.10%
МТС, 05 18:07 99.95 0.00%
РЖД-16 об 11:18 91.80 -0.21%
СевСТ-Б02 11.02 100 -0.06%
ФСК ЕЭС-10 17:38 0.00%

Мнения

 

Сергей Григорян

руководитель департамента по управлению инвестициями,
УК "Уралсиб"

Ставка на лидеров: как с помощью простой стратегии обыграть фондовый рынок

Quote.rbc.ru 24 ноября 2014

В последнее время растет спрос на стратегии инвестирования, которые бы не только давали доходность выше среднерыночной на длинных горизонтах, но и ограждали бы портфель от кризисов, подобных тем, что мы наблюдали в 2008-2009 годах. Именно способность ограничивать риски, сохраняя капитал в кризис, является отличительной чертой доходного портфеля, так как на растущем рынке зарабатывают практически все.

Возможно ли повысить доходность при том же или более низком уровне риска? Реализуема ли, в принципе, такая идея? И если да, то реально ли заработать на ней не профессионалу рынка, а «среднему» инвестору, который, например, копит на пенсию с горизонтом 10-15 лет? Наличие и доступность таких инструментов, как ETF (Exchange Traded Funds – иностранные биржевые инвестиционные фонды, ценные бумаги которых торгуются на бирже) на широкие классы активов, и исследования, посвященные теории инвестирования в «сильные» активы (momentum  investing) позволяют утвердительно ответить на оба вопроса. 

Теория momentum investing основана на предположении о том, что классы активов, показавшие наилучшую динамику за определенный период (обычно 6-12 месяцев), с большой вероятностью не развернутся, а продолжат показывать более высокие результаты в последующий, более короткий период (например, 1-3 месяца). Именно на этом построен описанный ниже простой алгоритм, в чью задачу входит давать на длинном горизонте доходность выше рынка акций (индекса S&P500) в долларовом выражении, но без присущих рынку акций просадок. Или показывать доходность рынка акций с низкой волатильностью, которая присуща рынку облигаций. 

В схеме используются три так называемых модуля, каждый из которых включает по три актива (через ETF): 35% акций (ETF на акции США, мира без США и развивающихся рынков), 35% облигаций (ETF на корпоративные бонды США, US Treasuries и бонды развивающихся рынков) и 30% реальных активов (ETF на золото, глобальную недвижимость и сырьевые рынки). Это позволяет добиться достаточного для «среднего» инвестора уровня диверсификации как по активам, так и по «географии». ETF, к слову, мы выбираем от крупнейших провайдеров, с максимальным СЧА, чтобы не пришлось их закрывать, с высокой дневной ликвидностью и минимальными спредами и комиссиями.
 
Доля каждого модуля в портфеле постоянна, а ротация активов внутри модуля происходит так. В конце каждого календарного месяца внутри каждого модуля доходность активов за предыдущий период (например, шесть месяцев) сравнивается между собой. Лучший из трех активов в каждом модуле, при условии, что его доходность была также положительной в абсолютном выражении, включается в портфель на следующий месяц по цене открытия следующего дня. Если же доходность лучшего актива в своем классе оказалась отрицательной, то его место в портфеле на следующий месяц занимает фонд денежного рынка. Например, фонд SHY, который инвестирует в трехмесячные T-bills, его доходность в пределах 1% годовых. Эта операция повторяется ежемесячно, в течение месяца других действий с портфелем нет, что позволяет держать транзакционные издержки на низком уровне.

Результаты* стратегии за 10 лет по сравнению с индексом рынка акций таковы:



В текущем году эта несложная стратегия ротации классов активов приносит достойные 10% в долларах с начала года, притом, что в акции всегда инвестировано не более 35% портфеля. 

Например, «ноябрьский» портфель не изменился по сравнению с «октябрьским» и включает 35% VTI (Vanguard US Total Stock Market ETF), 35% TLT (iShares 20+ year Treasury Bond ETF) и 30% RWO (SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF). По итогам закрытия ноября сформируется «декабрьский» портфель, по состоянию на 20 ноября (дата написания статьи) его состав пока остается таким же.

В заключение можно напомнить, что главный враг инвестора - это эмоции и отсутствие дисциплины. Часто инвесторы принимают разрушительные для капитала решения просто потому, что в погоне за быстрой прибылью относятся к рынку как к лотерее. Простой, понятный, систематизированный и недорогой в реализации способ ротации активов, описанный в этой статье, может помочь справиться с этой проблемой.

QuoteTerminal

Мои индикаторы

ММВБ 18:50 1891.09 0.16%
РТС 18:50 930.77 -0.06%
USD ЦБ РФ 01.07 64.1755 -0.13%
EUR ЦБ РФ 01.07 71.2926 0.12%
EUR/USD 19:44 1.10615 -0.58%
Brent Crude Oil ICE 20:24 49.58 -2.04%

Короткие прогнозы

  текущий курс прогноз*
EUR/USD 1.1126 1.1050
GBP/USD 1.3427 1.3500
USD/JPY 102.8250 103.5000
USD000UTSTOM 63.8500 63.6000

* Консенсус-прогноз на 01.07.16

Прогнозы цен

  цель, $ % реком.
Газпром 2.55 17.51 Держать
ЛУКОЙЛ 46.37 11.01 Накапливать
Норильский никель ГМК 161.51 21.53 Держать
Ростелеком 1.43 0.00 Держать
  прогноз* пот. абс.
USD/RUB 67.7430 3.8930
EUR/RUB 74.9421 3.9171
EUR/USD 1.1110 -0.0017
GBP/USD 1.4621 0.1194
USD/JPY 110.2942 7.4692

* Консенсус-прогноз на 30.09.16

  цена, $ прогноз*
Нефть WTI 49.88 46.41
Нефть Brent 50.61 44.96
Золото 1326.90 1170.21
Медь 4785.50 4905.30
Пшеница 429.50 511.35

* Среднегодовой прогноз на 2016 год