Миллиарды на зубной пасте. Как устроена бизнес-модель Colgate-Palmolive
Выручка производителя шампуней и зубных паст Colgate-Palmolive за первый квартал 2019 года упала на 3%, до $3,88 млрд. Профильные аналитики, опрошенные Refinitiv, ожидали $3,87 млрд. Прибыль уменьшилась сразу на 12%, до $560 млн. Инвесторы позитивно оценили финансовые результаты. Сразу после сообщения о превысившей ожидания выручке и прибыли акции Colgate-Palmolive выросли на 3,3%.
Наибольшую роль в падении выручки сыграло уменьшение продаж в Латинской Америке. На этот регион приходится 23% выручки Colgate-Palmolive. По сравнению с аналогичным промежутком прошлого года выручка в Латинской Америке упала на 4,3%, до $889 млн.
В Европе выручка Colgate-Palmolive снизилась на 7%, до $602 млн, в Северной Америке — прибавила 3,1% и достигла $853 млн, в Азиатско-Тихоокеанском регионе уменьшилась на 8%, до $700 млн, в Африке и Евразии сократилась на 6%, до $240 млн.
Треть зубных щеток на планете
В первом квартале доля Colgate-Palmolive на мировом рынке зубных паст достигла 41,7%, на рынке зубных щеток — 31,6%. Colgate продает свою продукцию более чем в 200 странах мира. Мировой объем продаж компании вырос на 1%, общемировые цены поднялись на 2%.
Органические продажи, которые не учитывают влияние курсовой разницы, приобретений и продаж, увеличились на 3%. Компания увеличила затраты на рекламу. Маржа валовой прибыли сократилась с 60,2% до 58,9%. Прибыль в пересчете на акцию составила $0,65.
О чем еще должен знать инвестор
Компания непрерывно выплачивает дивиденды по обыкновенным акциям с 1895 года. В марте совет директоров увеличил квартальные дивиденды по обыкновенным акциям на $0,01, до $0,43 на акцию. Годовой дивиденд составил $1,72 по сравнению с предыдущим $ 1,68 на акцию.
В 2019 году компания ожидает роста чистых продаж до 3%, а органического роста продаж — на 2-4%. Показатель годовой прибыли на акцию сократится на 1-3% до однозначных цифр, а скорректированная прибыль на акцию, исключая расходы на программу реструктуризации, снизится на 4-6% до среднего уровня.
Стоит ли покупать акции
Несмотря на выход нескольких слабых квартальных отчетов за последние 12 месяцев бумаги подорожали более чем на 6%. В этом году акции Colgate выросли почти на 20%.
Аналитики, опрошенные Refinitiv, не слишком оптимистичны в отношении перспектив компании. Шестеро советуют покупку акций, 14 — держать бумаги в портфеле, трое рекомендуют продавать акции. Справедливая оценка стоимости бумаг находится на 8% ниже текущей цены и составляет $66.
Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
