Архив

 
предыдущий месяц
следующий месяц

Мои индикаторы

ММВБ 22.02 2106.30 -1.01%
РТС 22.02 1146.01 -1.35%
USD ЦБ РФ 23.02 57.4762 -0.66%
EUR ЦБ РФ 23.02 60.4535 -1.23%
EUR/USD 04:49 1.05505 -0.14%
Brent Crude Oil ICE 05:29 56.31 0.84%

Котировки

Газпром 22.02 136.68 -1.21%
Роснефть 22.02 347 -1.98%
ЛУКОЙЛ 22.02 3175.50 -0.75%
СургутНГ 22.02 30.53 -2.82%
НорНикель ГМК 22.02 9600 -0.80%
Северсталь 22.02 875.50 -2.60%
Сбербанк 22.02 165.90 -0.66%
Банк ВТБ 22.02 0.06742 -0.74%
РусГидро 22.02 1.0168 -2.31%
Интер РАО 22.02 3.79 -0.25%
USDRUB_TOM 22.02 58.0725 1.17%
EURRUB_TOM 22.02 61.4225 1.39%
USDEUR_BKT 21.02 58.8324 -1.22%
EUR/USD 04:54 1.05515 -0.13%
GBP/USD 04:54 1.244 -0.16%
USD/JPY 04:54 113.195 0.11%
USD/CHF 04:54 1.0109 0.12%
USD/CAD 04:54 1.316 0.12%
AUD/USD 04:54 0.76715 -0.47%
EUR/GBP 04:54 0.8481 0.01%
Brent Crude Oil ICE 05:34 56.31 0.84%
WTI Crude Oil NYMEX 19.10 51.60 2.60%
Золото FORTS 22.02 1236.20 -0.02%
Серебро FORTS 22.02 18.01 -0.28%
Платина FORTS 22.02 1003.70 0.13%
Алюминий LME 22.02 1873 -0.27%
Медь LME 22.02 5976 -0.96%
Никель LME 22.02 10710 -2.81%
Пшеница CBOT 21.02 436 -1.13%
Сахар №11 ICE US 21.02 20.80 2.46%
ОФЗ-26209 22.02 97.5001 -0.26%
ОФЗ-46020 22.02 86.3113 -1.02%
Система-03 18.11 99.85 -0.13%
МТС, 05 13.07 99.80 -0.11%
РЖД-16 об 22.02 98 -0.51%
ОФЗ 26207 22.02 100.7001 -0.00%
ФСК ЕЭС-10 22.02 94.71 -1.34%

Лидеры рынка

ODVA
 
0.395 13.67%
MOTZ
 
6.71 11.65%
KZOSP
 
4.96 6.44%
OPIN
 
409.00 6.23%
UTSY
 
0.56 5.66%
TGKO
 
0.90 -14.29%
BGDE
 
0.143 -11.73%
RTSB
 
0.301 -9.34%
CLSBP
 
0.102 -8.52%
CLSB
 
0.114 -8.06%

Комментарии аналитиков

 

Julius Baer: ЕЦБ придется сократить объемы выкупа облигаций

Quote.rbc.ru 11.01.2017 17:53

«Выкуп государственных облигаций еврозоны ЕЦБ вызывает их нехватку на рынке, однако это необязательно приведет к снижению доходности по этим бумагам. Инвесторы должны оставаться в сегментах, не искаженных действиями ЕЦБ, таких как субординированные облигации банков с устойчивым финансовым положением или гибридные облигации корпоративного сектора. Доходность по европейским государственным облигациям показала значительный рост после временного падения под воздействием результатов референдума по Brexit. Так, доходность по 10-летним облигациям Германии поднялась с -0,2% до +0,3%, в то время как доходность по государственным облигациям Франции увеличилась с 0,1% до 0,9%.

С первого взгляда рост доходности по облигациям соответствует улучшенному прогнозу по экономическому росту и решению ЕЦБ сократить размер ежемесячных закупок активов с нынешних €80 млрд до €60 млрд. Однако, сомнения вызывают данные о нехватке облигаций на рынке, что как правило вызывает рост цен, а не их снижение. Стоимость облигаций находится в обратно пропорциональной зависимости от доходности.

Нехватка государственных облигаций наиболее очевидна на рынке краткосрочных капиталов, где большая часть торговых операций между банками производится под обеспечение. Согласно данным Bloomberg, комиссии за заимствование правительственных облигаций Германии и Франции за последние недели значительно выросли – на 6% в конце прошлого года. С точки зрения трейдера, это является очевидным признаком нехватки государственных облигаций. Также необходимо иметь в виду, что ЕЦБ направляет на рынок краткосрочных капиталов облигации только на €50 млрд, в то время как большая часть облигаций лежит в сейфах.

Каким образом может стоимость облигаций падать, а доходность по ним расти, если на рынке ощущается их нехватка? Растущее число стратегов, а также инвесторов, считают нехватку признаком того, что ЕЦБ придется рано или поздно сократить размеры закупок. Мы все помним, как президент ЕЦБ Марио Драги заявил, что у банка имеется достаточно средств для продолжения закупок так долго, как это потребуется. Очевидно, у рынка сложилось свое мнение на этот счет.

Мы ставим под сомнение уверенность рынка облигаций в том, что большие объемы закупок ЕЦБ будут все больше ставиться под сомнение. Цены на облигации, отвечающие требованиям программы ЕЦБ по закупкам активов, останутся подвержены сильной волатильности. К этой группе относятся государственные облигации и облигации инвестиционного класса в евро, выпущенные эмитентами, не являющимися финансовыми организациями», – сообщил Маркус Алленшпах, глава направления по исследованию инструментов с фиксированной доходностью, Julius Baer.

М.М.
  • О будущем мировых финансовых рынков узнай из "Прогнозов"

Прогнозы цен

  цель, $ % реком.
Газпром 2.63 11.44 Держать
ЛУКОЙЛ 63.78 16.22 Накапливать
Норильский никель ГМК 174.72 5.30 Держать
Ростелеком 1.44 5.11 Держать
  прогноз* пот. абс.
USD/RUB 61.2269 3.1544
EUR/RUB 63.3367 1.9142
EUR/USD 1.0339 -0.0227
GBP/USD 1.2051 -0.0408
USD/JPY 116.8108 3.7358

* Консенсус-прогноз на 30.06.17

  цена, $ прогноз*
Нефть WTI 53.59 57.34
Нефть Brent 55.84 58.26
Золото 1237.50 1222.04
Медь 5991.00 5402.24
Пшеница 436.00 490.73

* Среднегодовой прогноз на 2017 год