"ВТБ Капитал": Китайская внешнеторговая статистика вновь преподносит сюрпризы
Quote.rbc.ru 11.03.2010 14:59
"Опубликованная вчера февральская торговая статистика в очередной раз подтвердила: Китай редко демонстрирует ожидаемые от него результаты, - отмечает аналитик "ВТБ Капитала" Виктор Белски. - Меньшее количество дней в феврале, из которых к тому же целая неделя пришлась на новогодние праздники, казалось бы, должно было привести к заметному сокращению импорта. Не тут-то было: импорт необработанной меди вырос по сравнению с предыдущим месяцем на 10,3%, до 322,3 тыс. т/ и, хотя и снизился немного по сравнению с февралем 2009 г., по-прежнему красноречиво свидетельствует об активном росте спроса и сохранении положительной ценовой разницы между Лондонской и Шанхайской биржами".
"Подробная разбивка появится чуть позже, однако, по нашим оценкам, импорт рафинированной меди должен был составить около 220 тыс. т., а лома – 280 тыс. т., или на 17% меньше, чем в январе, - полагает аналитик. - Таким образом, доля лома в общем объеме импорта должна была сократиться до 20%. Из-за наблюдаемого в настоящее время во всем мире дефицита медного лома импорт рафинированного металла, по-видимому, и дальше будет превышать существующие оценки (средний показатель за много лет доли лома в общем объеме импорта составляет 30-50%), способствуя сокращению запасов меди на LME в ближайшие месяцы. Между тем глава торгующейся в Лондоне чилийской компании Antofagasta сообщил вчера, что в прошлом году компания послала в Китай своих коммерческих представителей, чтобы выяснить, связаны ли высокие объемы импорта с активным наращиванием Китаем своих складских запасов. Но, как оказалось, китайские производители медной продукции работали с максимальной загрузкой, отрабатывая заполненные под завязку портфели заказов. Все это вкупе с по-прежнему высокими спотовыми премиями (100-130 долл./т.) и значительным увеличением спроса со стороны электроэнергетической, автомобильной и строительной отраслей, ожидаемого в 2010 г., указывает на высокую вероятность дальнейшего роста китайского импорта, а значит, и цен на медь".
"Еще больше впечатляет динамика импорта нефти, который в феврале вырос на 8,2% относительно января и на целые 57,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Импорт топлива увеличился на 13,8% месяц к месяцу, снизившись на 14,5% год к году. Продажи автомобилей в Китае в январе выросли на 116% год к году, а в феврале – на 55% (разница объясняется новогодними праздниками, в то время как скорректированные данные говорят о том, что в феврале снижение продаж составило лишь 4% месяц к месяцу). По нашим оценкам, - отмечает Виктор Белски, - китайский авторынок в нынешнем году имеет все шансы достичь объема в 15-16 млн шт., оставив далеко позади все остальные страны, что, естественно, должно способствовать дальнейшему стремительному росту импорта нефти и нефтепродуктов".
"Импорт железной руды также превзошел ожидания, увеличившись на 5,9% месяц к месяцу и на 20,9% год к году и составив 49,4 млн т. В преддверии подписания новых контрактов, которое должно состояться 1 апреля, импорт железной руды может подскочить до нового рекордного уровня, превысив 64 млн т. Переговоры пока продолжаются, но мы полагаем, что новые цены могут оказаться на 70-80% выше, чем в прошлом году", - считает аналитик.
Ознакомиться с дальнейшей динамикой цен на сырьевые товары Вы можете здесь.
