Рынки Европы: Бонды завершают неделю смешанной динамикой

В пятницу, 20 ноября, на рынке европейских государственных облигаций прошла очередная нервозная сессия, начавшаяся утренними покупками и завершившаяся смешанной динамикой. Утренний спрос на защитные активы стал реакцией на заявление заместителя министра финансов Германии Вальтера Отремба о том, что экономика страны в IV квартале покажет более медленное восстановление, чем в предыдущем триместре. В своем заявлении замминистра указал на то, что немецкие потребители не стремятся увеличивать расходы, поскольку еще слишком сильны опасения  потери работы и заработка.

Косвенным подтверждением того, что рост немецкой экономики не ускоряется, стали и показатели инфляции. По данным федерального статистического бюро в Висбадене, индекс цен производителей (PPI) в октябре не изменился по сравнению с сентябрьским значением, тогда как аналитики прогнозировали рост на 0,1%. Годовое снижение индекса PPI составило 7,6% (прогнозировалось снижение на 7,5%). Статистика подтвердила, что производители пока крайне настороженно относятся к повышению цен на продукцию в условиях жесткой конкуренции. И хотя в октябре был отмечен рост экспорта на товары немецкого производства, внутри страны спрос пока остается низким, что также говорит не в пользу повышения цен. Таким образом, все опять упирается в низкий уровень потребительских расходов.

Еще одним стимулирующим покупки государственных бондов Европы фактором стала новость о том, что ЕЦБ в целях реставрации функциональности финансовых рынков и создания основы для планируемого отзыва стимулирующих мер ужесточает правила условий кредитования.

Таким образом, хотя новостной фон и благоприятствует покупке защитных активов, нервозность, связанная с неясными перспективами европейской экономики, все-таки отражается на настроениях участников рынка. Стабильный спрос к концу торгов сохранился лишь на английские Gilts. Что же касается бондов двух ведущих стран еврозоны - Германии и Франции, то на эти бумаги к закрытию сессии установилась смешанная динамика. В результате к закрытию торгов доходность 2-летних Bunds выросла на 3 б.п., а 10-летних - опустилась на 1 б.п. Спрэд между ними сузился с 198 б.п. до 193 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:

Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:

Результаты торгов французскими государственными бумагами:

В понедельник, 23 ноября, в странах еврозоны будут обнародованы предварительные данные индекса ожиданий менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности (PMI Manufacturing) и в сфере услуг (PMI Services). По оценкам экспертов, индекс PMI Manufacturing Германии поднимется в октябре с сентябрьской отметки 51,0 до 51,6 пункта, PMI Manufacturing Франции - с 55,6 до 55,8 пункта, PMI Manufacturing еврозоны - с 50,7 до 51,2 пункта.

По оценкам аналитиков, индекс ожиданий менеджеров по закупкам в сфере услуг (PMI Services) Германии поднимется в октябре с предыдущей отметки 50,7 до 51,2 пункта, PMI Services Франции снизится с 57,7 до 57,4 пункта, PMI Services еврозоны вырастет с 52,6 до 52,9 пункта. Ожидают аналитики роста и сводного индекса (PMI Composite) еврозоны - с сентябрьского уровня 53,0 до 53,4 пункта.



Инга Сангалова

Департамент аналитической информации РБК